文/本刊记者 姚舜

　　IPO重启，忙坏了那些等待上市的公司，也忙坏了券商的投行人员。难怪在分析受益IPO重启的个股时，分析师们总不会忘记券商股。

　　国泰君安认为，IPO重启将是证券公司业绩的催化剂。IPO重启时间早于预期，使得承销业务对证券公司业绩贡献也将超出预期。保守预期，年内仅能发完已过会待发行的项目，再加上再融资，发行规模将达900亿元左右、承销收入约18亿至23亿元。乐观估计，新股发行恢复到正常乃至较快节奏，发行规模有望达到1700亿元的规模，带来承销收入约50亿元。考虑到创业板带来的增量收入以及企业债发行收入，2009年证券行业有望获得承销收入50亿至70亿元。

　　IPO给券商带来的只是一部分收入，长江证券关注到二次发售、增发等非IPO股票发行比重也有望较快上升，创业板、融资融券和资产管理等创新业务更将成为券商的新增收入来源。其根据前5个月交易额等数据，保守预计上市券商较2008年业绩增长15.24%，部分券商业绩增幅在50%以上，证券公司半年度和全年业绩将超出市场此前的预期。因此，长江证券维持对证券行业看好的评级，建议6月份及下半年重点关注估值优势明显的行业龙头股——中信证券、海通证券，市场份额持续上升、佣金水平下降较小的东北证券、国元证券和宏源证券。长江证券还建议近期关注两类券商影子股。一类是每股含券商股权比重高、参股券商质地好的影子股，如吉林敖东和辽宁成大；另一类是自身业绩较差，但由于出售券商股权或获得券商业绩分红而使业绩大幅度增长的公司。

　　行业评判

　　中信证券 商业零售有望见底

　　如果宏观经济一季度已见底，商业就可能早于三季度见底。随着商业底部确认，估值有望回升。推荐有扩张或者资产注入的百货公司，如银座股份、东百集团、广百股份、百联股份等；家电及IT连锁业推荐行业龙头宏图高科和苏宁电器，以及受益于3G的天音控股；超市推荐武汉中百。

　　国都证券 风电设备潜力持久

　　包括整机和零配件制造在内的国内风电设备制造业还处于成长期，具有持续增长的潜力，给予风电设备制造业推荐的投资评级。看好整机企业中的金风科技、东方电气、华锐风电、湘电股份等，以及风电轴承等关键零配件的制造企业，如天马股份、方圆支承等。

　　国信证券 谨慎推荐工程机械

　　工程机械行业2、3月份爆发性地增长，4、5月份行业销售进入休整。预计6月份后月度销量环比会维持平稳，四季度有望出现新高峰。维持工程机械行业谨慎推荐评级，重点推荐估值和业绩有显著提升空间的徐工科技及业绩稳健成长的山推股份。

　　华泰证券 煤价走势决定业绩

　　下半年煤炭股的走势将向上市公司业绩回归，而煤价走势是影响业绩的最主要因素。预计煤价短期大涨大落的概率都较小，可能在小范围内出现反复。由于煤炭股涨幅已很大，建议三季度标配煤炭板块。个股建议关注内生性增长明确、业绩弹性大的西山煤电。

　　国泰君安 银行业估值待提升

　　银行股估值相对于大盘的估值仍处于历史低位，远低于历史均值。银行业合理估值水平应为18倍PE和3倍PB。坚持“长驻主线，游击辅线”的投资策略，主线包括深发展、浦发银行、兴业银行、交通银行、南京银行、工商银行；辅线是招商银行、民生银行等。

　　渤海证券 海洋工程增长确定

　　未来5年，深海支出增幅将达到57%，远远超过浅水支出的增幅，而亚洲深水更将是全球未来增速最快的地区之一。基于对全球海洋油气勘探开发尤其是深海部分在未来的确定性增长的判断，给予海洋工程勘探开发行业看好的投资评级，给予海油工程买入的评级。

　　券商最新A股评级

　　代码    名称    机构名称    最新评级    上次评级    目标价(元)    研究日期

　　000001    深发展A    国泰君安    增持    增持    27.00    20090616

　　000001    深发展A    中银国际    持有    卖出    22.89    20090615

　　000059    辽通化工    长城证券    谨慎推荐    -    -    20090617

　　000069    华侨城A    国泰君安    增持    增持    21.00    20090615

　　000598    蓝星清洗    中投证券    推荐    -    12.9    20090617

　　000635    英力特    渤海证券    买入    买入    16.30    20090615

　　000700    模塑科技    信达证券    持有    -    -    20090618

　　000759    武汉中百    渤海证券    买入    买入    11.50    20090615

　　000783    长江证券    海通证券    增持    中性    19.22    20090615

　　000800    一汽轿车    中信证券    买入    买入    22.00    20090616

　　000823    超声电子    华泰证券    观望    推荐    7.10    20090615

　　000888    峨眉山    上海证券    跑赢大市    跑赢大市    -    20090618

　　000895    双汇发展    国信证券    推荐    推荐    43.70～51.10    20090615

　　000926    福星股份    光大证券    买入    -    11.53    20090615

　　000933    神火股份    中金公司    推荐    -    35.96    20090617

　　000952    广济药业    兴业证券    推荐    -    -    20090618

　　000983    西山煤电    国信证券    推荐    -    -    20090618

　　002065    东华软件    中信证券    买入    -    20.00    20090615

　　002080    中材科技    广发证券    持有    -    23.69    20090615

　　002085    万丰奥威    银河证券    谨慎推荐    推荐    -    20090615

　　002115    三维通信    渤海证券    买入    -    19.6    20090616

　　002152    广电运通    中信证券    买入    增持    32.50    20090615

　　002153    石基信息    国信证券    推荐    推荐    -    20090617

　　002154    报喜鸟    银河证券    谨慎推荐    谨慎推荐    -    20090617

　　002163    中航三鑫    东海证券    增持    -    15    20090618

　　002172    澳洋科技    华泰证券    谨慎推荐    -    7.2～9    20090617

　　002204    华锐铸钢    渤海证券    买入    买入    30.00    20090615

　　002253    川大智胜    上海证券    大市同步    -    -    20090618

　　600028    中国石化    银河证券    推荐    推荐    -    20090616

　　600050    中国联通    联合证券    增持    增持    9.6    20090618

　　600089    特变电工    东方证券    增持    增持    -    20090618

　　600126    杭钢股份    海通证券    增持    -    -    20090614

　　600184    新华光    银河证券    推荐    -    25    20090618

　　600216    浙江医药    海通证券    买入    中性    31.00    20090615

　　600221    海南航空    广发证券    买入    -    7.00    20090615

　　600284    浦东建设    中信证券    增持    -    14.60    20090616

　　600308    华泰股份    兴业证券    推荐    -    -    20090618

　　600377    宁沪高速    安信证券    增持    增持    6.6    20090616

　　600416    湘电股份    中银国际    持有    -    19.10    20090616

　　600418    江淮汽车    联合证券    增持    中性    -    20090613

　　600547    山东黄金    渤海证券    买入    买入    70.00    20090615

　　600563    法拉电子    兴业证券    推荐    -    -    20090618

　　600570    恒生电子    国信证券    谨慎推荐    -    14    20090615

　　600583    海油工程    渤海证券    买入    买入    19.32    20090614

　　600600    青岛啤酒    东方证券    增持    增持    28.4    20090618

　　600686    金龙汽车    太平洋证券    持有    -    -    20090615

　　600787    中储股份    兴业证券    推荐    -    -    20090618

　　600893    航空动力    兴业证券    推荐    推荐    -    20090618

　　601007    金陵饭店    招商证券    审慎推荐    中性    9.00    20090617

　　601088    中国神华    中银国际    买入    持有    36.07    20090615

　　601169    北京银行    渤海证券    买入    买入    15.34    20090615

　　601318    中国平安    中信证券    买入    买入    62.10    20090615

　　601318    中国平安    申银万国    买入    买入    58.80    20090615

　　601601    中国太保    申银万国    买入    增持    25.00    20090616

　　601857    中国石油    渤海证券    买入    中性    14.25    20090615

　　投资策略

　　中信证券 A股下半年震荡向上

　　中国经济已经进入“U”型回升阶段，房地产行业是决定经济复苏进程的主要因素之一。而流动性和经济复苏预期仍将是决定市场方向的主要因素。A股上市公司业绩预期将在7、8月份触底回升，市场估值基本合理。A股下半年仍将震荡上行。下半年仍然看好大金融(大银行、保险、房地产)、资源品(石油、钾肥、有色、煤炭)，以及可选消费品中的汽车。同时认为投资可以开始向中游(钢铁、水泥)延伸。

　　长江证券 回调中吸纳潜力品种

　　对于2009年市场操作的整体看法一直是在回调中积极吸纳潜力品种，在上涨中逐步兑现利润，在控制好仓位的同时，多积极把握一些交易投资机会，多考虑一些底部蓄势充分的板块及个股。操作上继续关注地产、金融股的走向，逢低介入中期报告业绩增长的个股。

　　光大证券 超配资产和资源类股

　　建议超配资产和资源类行业，如房地产、石油石化、有色金属、采掘；超配受益A股市场上涨的券商、保险行业。看好高端消费启动的白酒行业，以及收益超预期的银行业。继续看好新能源板块和重组题材类股票。

　　中投证券 股指短期仍有上冲动能

　　从市场层面看，美国股市走软、美元指数上扬、IPO重启等对市场的影响还需要消化；技术上看，短期沪指的强压力位位于2700～2900点区间，这是指数去年跌破3000点“抄底”密集的区域，不易快速突破。因此短期股指仍有上冲动能，但上证指数是否能站上3000还需要继续观察。

　　兴业证券 3000点上建议减仓

　　A股在资金推动下或仍有短期冲高的动力。但是，市场上升至3000点后基本就反映了此前的利好预期，上涨需要新的动力。考虑到阶段性估值风险、IPO重启压力等因素，6月份在3000点以上建议阶段性减仓，等待8月份上述风险消化、等待新动力。

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