上海证券 冀丽俊

　　动态事项：

　　国务院审议并原则通过《物流产业调整振兴规划》2月25日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过物流产业调整振兴规划。

　　主要观点：

　　规划涉及方面

　　规划主要涉及：一要积极扩大物流市场需求，促进物流企业与生产、商贸企业互动发展，推进物流服务社会化和专业化。二要加快企业兼并重组，培育一批服务水平高、国际竞争力强的大型现代物流企业。三要推动能源、矿产、汽车、农产品、医药等重点领域物流发展，加快发展国际物流和保税物流。四要加强物流基础设施建设，提高物流标准化程度和信息化水平。

　　会议确定了振兴物流业的九大重点工程，包括多式联运和转运设施、物流园区、城市配送、大宗商品和农村物流、制造业和物流业联动发展、物流标准和技术推广、物流公共信息平台、物流科技攻关及应急物流等。

　　推动产业整合

　　规划中提出加快企业兼并重组，这将加快产业整合的步伐。兼并重组有利于扩大企业规模，增强管理水平，降低物流成本，提高行业整体效益；而市场集中度的提高，可增强企业在市场上的竞争力，改善业内企业小而乱的局面。可重点关注具有兼并重组可能的大型物流企业，如外运发展、铁龙物流等。

　　加强物流基础设施建设，提高信息化水平

　　物流服务涉及运输、仓储、配送等多个环节，硬件方面的园区建设与软件方面的标准化信息化建设都环环相扣，缺一不可。对物流园区建立统一规范的标准，通过信息化建设，带动物流服务的升级，这对行业的长远发展极为重要。关注开发物流园的公司，如怡亚通、飞马国际和中储股份。

　　物流的社会化程度依赖于观念的改变和服务的提高

　　物流被企业认识、接收的程度决定了其社会化程度的高低。过去国内的企业追求“大而全”的经营模式，所以业务都自己经营，现在已逐步接收将非核心的物流业务外包，即节约成本又提高效率，而国内物流企业需要更加专业的服务才能够吸引更多的业务，带来物流行业规模的不断扩大。观念的改变催生了需求、服务的提高提升了物流规模和社会化程度。

　　对物流需求的拉动作用有限

　　不过由于物流服务是依存于其他行业存在的，物流需求的增长还有待于其他实体经济的恢复。短期内，物流业振兴规划对行业的拉动有限，关注其对行业长期规范发展方面的作用此次燃油价格下调可降低交运企业燃油成本，对交运企业总体上为利好。

　　投资建议：

　　评级为：未来十二个月内，中性。

　　物流产业调整振兴规划将加强基础设施的建设，推动行业的整合，有利于提高服务水平，降低物流成本，提高市场竞争力。可重点关注：

　　外运发展、铁龙物流、中储股份和飞马国际等；近期市场对振兴规划早有预期，股价已有所反映，短期提示风险。

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