企业自主创新和技术改造。今后三年中央安排100亿元专项资金，重点支持企业技术创新、技术改造和新能源汽车及零部件发展。

　　点评：该政策有利于加快汽车企业技术进步步伐，提高产品市场竞争力，增强企业发展后劲。

　　推进汽车业重组

　　支持大型汽车企业集团进行兼并重组，支持汽车零部件骨干企业通过兼并重组扩大规模。

　　点评：就我国目前汽车业产销量而言，汽车企业个数偏多，不利于生产研发上的规模化运作。该政策支持国内汽车企业做大做强，通过兼并重组发挥协同效应。

　　实施新能源汽车战略

　　推动电动汽车及其关键零部件产业化。中央财政安排补贴资金，支持节能和新能源汽车在大中城市示范推广。

　　点评：该项政策鼓励我国新能源汽车发展，促进企业发展新能源车并有效提供了新能源车市场化的助力。我们认为比较有效的扶持政策有：政府出资采购新能源公交客车、鼓励城市出租车采用新能源车、对购买新能源车的车主给予补贴等。

　　受益的上市公司：主要有生产新能源客车的企业(如福田汽车)、生产新能源乘用车的公司(如比亚迪)等。

　　其他规划

　　增加老旧汽车报废更新补贴资金，并清理取消限购汽车的不合理规定；支持汽车生产企业发展自主品牌；加快汽车及零部件出口基地建设；发展现代汽车服务业，完善汽车消费信贷；清理取消限购汽车的不合理规定。

　　点评：其它扶持政策尚没有细化政策出台，此前市场预计汽车消费信贷比例降低，本次规划虽有提及，但并没有具体量化的目标。我们预测在金融监管部门协商后具体政策有望出台。

　　在我国交通拥堵城市，地方政策采取了一系列措施从汽车购置环节意图缓解交通压力，如北京的限制用车政策、上海的限制购车政策。目前看来，限制用车既不对汽车消费产生消极影响又能有效缓解交通拥堵，而限制购车政策则恰恰相反。

　　总体而言，汽车产业振兴规划的内容和力度超出市场预期，对行业影响积极。我们上调2009年全年产销量至1019万辆左右，增长8.6%左右。

　　三、油价再次下调

　　发改委14日宣布，决定于09年1月15日零时起汽油出厂价格由每吨5580元调整为5440元，每吨降低140元；柴油出厂价格由每吨4970元调整为4810元，每吨降低160元。

　　点评：本次汽柴油价格下调幅度分别为2.51%、3.22%。这是自08年12月18日以来1个月内第2次下调成品油价，上月汽柴油价格分别下调900元(下调幅度13.89%)、1100元(下调幅度18.12%)。这两次调价累计幅度为汽油下调16%、柴油下调20.76%。

　　国际原油价格自08年上半年创出147元历史高点以来，回落至目前的40美元以下，虽然近日有所波动，但国际经济复苏之路漫长，油价短期难以走高。按照我国完善后的成品油价格形成机制，成品油价降价空间增加。降价后，汽油价格相当于07年11月水平，当时国际原油价格为93美元/桶。

　　我们认为，油价下调有利于进一步改善我国汽车使用成本，尤其有利于油价敏感型汽车消费者，如中小排量的乘用车消费者，同时，油价下调也有利于改善客运、货运企业的运营成本，即对全行业的利好。

　　四、投资建议

　　虽然2009年汽车行业发展的不确定性仍然较大，但促进行业发展的积极因素在不断聚集。

　　国家积极财政政策对汽车行业复苏的拉动作用将逐步显现。国内成品油价格定价机制改革和燃油税政策改善汽车消费环境；成品油价格下调、贷款利率下降有利于刺激汽车消费。

　　国际原油价格大幅下跌，橡胶、钢材、有色金属价格下降有利于厂商提高毛利水平。

　　本次国家出台的汽车业振兴计划覆盖面之广超出我们预期，对刺激汽车销售、提高企业技术水平、调整产业结构有全方位的促进作用。

　　我们维持对汽车行业“推荐”的投资评级。其中乘用车公司受国家振兴规划政策刺激短期表现将强于商用车。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。