中瑞金融认为，2009年世界经济将在刀尖上舞蹈，全球国家几乎全部陷入衰退；黄金ETF的持有量也在大幅增加，表明现货买盘兴趣仍将支撑着金价继续走强；国际原油暂时低位徘徊，但明年稍后时间内油价将因经济复苏而重新走强；通货膨胀率仍是未来不可不面对的挑战。他相信，金融危机演变为经济危机，黄金在乱世中作为避险工具的功能正在逐步加强，虽然路途是坎坷的，但随着救市及经济刺激措施层出不穷地涌现，有理由相信，未来的几年，金价和油价将再度携手成为抵御通膨最有力的武器。

　　分析师认为，只要黄金价格在2009年首季守稳830至845美元水平，将出现2008年的一个翻版，再一次向上挑战1000美元水平。而黄金价格超过950美元的时候，则刺激黄金回收量大幅上升，届时将对金价带来一定压力，反映黄金有机会在第二至第三季出现一定程度回落，但基本因素的改变，黄金震荡幅度相信会比2008年要小。

　　众金股终结熊途末路

　　目前A股市场的黄金股分为纯正的黄金股以及黄金概念股，山东黄金、中金黄金和紫金矿业，是正宗的黄金股。辰州矿业、中国铅笔、豫园商城以及铜陵有色、江西铜业等品种可以称为黄金概念股，其中中国铅笔、豫园商城是黄金饰品股。

　　一、国际黄金价格大幅走高导致黄金板块个股公司盈利大幅提高。从2008年财务报表与年报预期来看，黄金个股业绩大幅增长。其中，山东黄金前三季度净利润增3倍，达到6.2亿元；中金黄金2008年前三季度净利润上升了119%，达到了3.9亿元；紫金矿业前三季度净利润增长1倍，为25亿元；辰州矿业前三季度净利润大幅度增长15%，达到了1.36亿元。其中，主业收入的增长是带来高增业绩的主要原因，与2008年的国际金价高位运行状况相辅相成。其中，中金黄金的三度主业收入增长了74%，当期主业利润也大幅增长了110%；山东黄金的当期主业收入与主业利润都增长了约2倍。

　　二、黄金股后市将分化。分析师认为，在目前的三家以黄金为主业的上市公司紫金矿业、中金黄金和山东黄金中，紫金矿业最具成长性。紫金矿业是国内最大矿产黄金生产企业，以黄金业务为核心，涉及铜、锌、铁等多种金属矿产的开采和冶炼。2007年公司黄金总产量52.29吨，其中矿产金24.83吨，占全国矿产金总量的10.5%。掌握的黄金资源储量已高达591.79吨，同时公司还在不断加大对海外金矿资源的勘探和收购工作，公司的后备金矿资源潜力十分巨大。在三家公司中，紫金矿业的成本最低，其更多的金属品种屏蔽了行业的周期效应。

　　而另外两家公司山东黄金和中金黄金则比较相似，目前面临大股东的资产注入和金价上涨期，业绩快速扩张。山东黄金虽然发展很快，但是瓶颈已经出现了，他只能在山东发展，长期发展空间有限。中金黄金的平均成本是最高的，由于矿产的品质不太好，品位比山东黄金低很多。据介绍，中金黄金的黄金资源分布在国内各地，资源质量差别较大，因此总体矿产金开采冶炼成本在国内处于高水平。同时其黄金产量虽然排名全国第一，但其矿产金产量比重严重偏低，矿产金产量远低于紫金矿业产量，而加工金的毛利率水平很低，整体盈利水平有待提高。

　　上述个股此前最大跌幅虽大多超过80%，基本面方面也有较大差异，但它们目前已经回升到去年9月前后的水平，股价不仅脱离了漫漫熊途，而且蓄势上行特征也较为清晰，黄金概念股的走势本身很可能已经很能说明问题了。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。