区别对待出口退税率提升的利好

　　当然，出口退税率的提升或取消出口关税，对相关行业的复苏或者说走出冬天有着积极的影响，尤其是对于部分优质上市公司来说，可以利用出口退税率的提升或出口关税取消的契机，壮大自己，从而获得新的成长动能。

　　综上所述，在实际操作中，笔者建议投资者可谨慎对待出口退税率的利好。一方面不能以出口退税率提升而对相关行业予以高期望值，另一方面也不能过分忽视出口退税率的影响。毕竟对行业龙头以及行业内存货低且拥有一定增长内在动能的优质上市公司来说，其仍有着积极的推动力。

　　故建议投资者跟踪两类个股，一是产业链完善的个股，比如说钢铁股中的西宁特钢、凌钢股份等个股，再比如说化肥股中的湖北宜化、六国化工等品种。二是高端产品较多的个股，他们能够更好地享受出口退税率提升的优势，比如说武钢股份、宝钢股份、澄星股份以及纺织服装行业的七匹狼、报喜鸟等个股。

　　起重机混凝土机 将获巨大收益

　　相对装载机、路面机、叉车而言，混凝土机和起重机属于技术含量较高的工程机械，目前国内涉足这两项业务的企业很少，三一重工与中联重科两家合计市场份额达到90%以上，市场平均毛利率在30%以上。而从两家公司的市场结构发展状况来看：从三一重工的中报数据显示，公司08上半年海外市场销售收入同比增加约170%(主要为混凝土机出口所致)，出口业务占销售收入的比例接近20%；从中联重科的中报数据显示，公司08上半年海外市场销售收入同比增加约110%(主要为混凝土机和起重机出口所致)出口业务占销售收入的比例接近18%。我们认为，稳固的行业地位及较高的出口增速将使得两家公司将从出口退税率调升的政策中获得巨大收益。

　　造船行业 广船国际中国船舶效益提升

　　出口退税率的提高对我国造船行业的影响较大，我国造船企业的订单主要来自海外(约占销售而对70%以上)，如广船国际(600685)08上半年销售收入的75%以上来自海外市场，而中国船舶(600150)08上半年销售收入的81%以上来自海外市场，出口退税率的提高对上述两家船企构成较大利好。但是，也必须看到，自08 年中期以来，国际海运指数连续大幅下挫，部分船舶制造订单可能会被船东要求延迟收货，一些地方政府开始叫停了新船厂的兴建。相比去年各项指标都创出历史新高的现象，国内造船业今年尤其是08 下半年增速放缓的情况很明显。维持造船行业“中性”评级。(浙商证券)

　　纺织行业将获得289亿元的增加幅度

　　虽然这次没有明确具体行业，但纺织服装行业作为传统的劳动密集型行业，行业出口增速不断下滑的情况下应该在本次上调之列。截至11月5日，纺织服装馆成交34.2亿美元，比上届下降31.5%，比上上届下降39.3%。对欧盟成交13.2亿美元，比上届下降28.6%；对美国成交4.6亿美元，，比上届下降36.1%。这意味着明年上半年的订单并不理想。今年1-10月，我国纺织品服装出口总额达1537.17亿美元，较去年同期上涨5.90%，增幅同比大幅下滑13.84个百分点。面对如此恶劣的出口数据，市场预期这次出口退税率上调的幅度可能会达到3%。假设本次上调1%或者3%，则09年纺织服装行业将享受4%或者6%的退税上调幅度。根据我们的测算，纺织服装行业将分别获得289亿元或者434亿元净利润的增加幅度。上市公司方面，我们认为对孚日股份、金飞达、鲁泰和中银绒业等公司对出口退税率上调的敏感性较大。 (平安证券)

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