美国劳工部上周五公布的数据显示，美国非农业部门就业岗位10月份减少24万个，远多于分析人士预期的20万个；失业率上升至6.5%，为1994年3月以来的最高点。据芝加哥商品交易所预测，美联储在12月16日的会议上将有95%的可能性将银行间的拆借利率下调0.5个百分点，以刺激经济增长。尽管政府报告显示10月美国失业率达到14年以来最高，但因预测美联储将在下次会议上再次降息对经济影响更大，上周五国际油价反弹。

　　美元因素

　　上周二美元指数DXY重挫2.5%,为13年表现最差的一日。纽约尾盘,美元兑欧元跌2.8%,报1:1.2992美元。受美元下挫影响，当天原油价格暴涨6美元，纽约油价至70美元上方。上周四英国中央银行宣布，将现行基准利率从4.5%降至3%，以刺激经济增长，这是英国央行自1981年以来采取的最大幅度降息行动。随后，欧洲央行和瑞士央行也宣布降息。消息传出后美元兑英镑和欧元均走强，拉动了当天油价的下跌。

　　我们认为：由于全球正面临着自上个世纪三十年代以来最严重的经济衰退，原油需求萎缩不可避免，燃料油库存的大幅上升也进一步印证了这一需求的下降。短期美元下挫对原油价格造成的波动并不影响未来油价的跌势。预计未来国际原油价格仍将在低位震荡。

　　二、国内成品油价格和新加坡相比负价差拉大

　　截止到11月6日，上海石化90#汽油价格为6,480元/吨，新加坡92号无铅汽油换算成人民币的价格为4,195.53元/吨，国内外差价达到-2,284.47元/吨；上海石化0#柴油价格为6,070元/吨，新加坡0.05%S柴油换算成人民币的价格为4,989.31元/吨，国内外差价达到-1,080.70元/吨。

　　三、化工原料和产品价格下跌放缓

　　纯碱：上周国内纯碱价格继续下滑，厂家纷纷降低开工率。在销售压力下，山东海化纯碱减量生产，月产量净减少6万吨。目前轻质碱出厂价格下滑至1400元/吨，重质碱出厂价格回落至1600元/吨。青岛碱业纯碱装置7成开工，企业采取一单一谈的销售模式，现有库存8000吨。

　　烧碱：上周国内烧碱价格基本平稳。湖北宜化32%离子膜烧碱送到价格依然在820-830元/吨，江苏扬农化工30%隔膜碱出厂在730元/吨。贵州地区烧碱企业从十月底开始检修，出口方面暂时停止。山东地区企业为了碱氯生产平衡将降低烧碱开工率。内蒙古地区片碱生产装置基本维持正常开工，预计后市烧碱价格将继续盘整。

　　化肥：由于煤炭价格下跌，市场又处于淡季，尿素价格继续下跌。从整体来看，华北以及华东地区跌势明显。山东地区主流价格在1620-1650元/吨；周边的河北、河南、江苏、安徽等地企业实销均价也在1650-1700元之间；东北、西南地区出厂价格在1800-1850元。由于原料成本下跌，预计未来尿素价格将会继续下跌。上周磷肥市场依然冷清，64含量褐色二铵出厂报价最低已经下调至3800元左右，出厂成交价最低达到3000元左右，57含量褐色二铵出厂报价2800-2900元/吨左右，实际成交价2600元/吨。上周国内钾肥市场非常清冷，厂家出货量很小，硫酸钾企业基本处于半开工状态，50%粉状硫酸钾报价在5500元/吨，60%白钾在4800-4900元/吨左右。由于国际钾肥价格居高不下，预计短期内钾肥价格将较稳定。

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