7. 其他

　　《意见稿》指出，“鼓励和引导社会资本发展医疗卫生事业。积极促进非公医疗卫生机构发展，形成投资主体多元化、投资方式多样化的办医体制，适度降低公立医疗机构比重。”对于通策医疗这样的口腔医疗服务机构而言，无疑是重要利好。

　　此外，部分基本面向好的医药个股，股价走势已处于支撑位正面临反弹，或经长期整理后有待突破，将在医改的利好背景下出现投资机会，短线投资可适当关注。

　　编者的话

　　10月14日，国家发改委发布了《关于深化医药卫生体制改革的意见》，并向全社会公开征求意见。新医改方案的要点是：健全和完善现有的公共卫生体系、基层卫生服务体系；全民医保的建设以扩大人群覆盖面为主，重点保大病；基本药物制度将是近期卫生部门的工作重点之一；药品监管得以加强的同时定价机制作出调整；政府的投入加大兼顾供需方，个人医药费用负担将减轻。

　　全民医保拉动处方药市场需求，医改新政将鼓励新药开发，推动基本药物使用，对化学制药、中药和生物医药板块的部分公司将构成利好。值得注意的是，医药行业不仅是受政策支持的行业之一，在目前经济增速减缓的形势下，还具有明显的弱周期性特点，具备较强的安全边际。

　　医药市场需求将得到充分释放

　　医药行业重点公司(08年中期数据)

　　□ 智多盈投资

　　日前，国家发改委发布了《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》，就医疗体制改革问题公开向社会征求意见，这标志着和人民生活关系密切的医改已经进入了倒计时阶段。那么，投资者该如何看待新医改给市场带来的影响呢？

　　医改原则人民受益

　　由于医药卫生体制改革涉及到每个人的切身利益，涉及到为数众多的医疗、医药、卫生部门和企业，改革的难度较大，所以政府对此十分慎重。这次发布的《征求意见稿》是根据国务院的部署，发展改革委、卫生部等部门组织各方面力量，深入调查研究，广泛听取意见，用两年多的时间，形成的《关于深化医药卫生体制改革的意见》基础上，听取各行各业代表的意见，对文件又作了修改完善后推出的。在收集到新的意见后，还要进行反复的研究和论证，充分体现了从群众中来，到群众中去的原则。

　　《征求意见稿》提出，医改的总体目标是，到2020年，基本建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，包括比较完善的公共卫生服务体系和医疗服务体系，比较健全的医疗保障体系，比较规范的药品供应保障体系，比较科学的医疗卫生机构管理体制和运行机制，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务，实现人人享有基本医疗卫生服务，不断提高人民群众健康水平，解决老百姓看病难、看病贵的现实问题。

　　政府投入企业受益

　　和世界平均水平相比，原来中国在医疗卫生方面的开支处于相对较低的水平，政府投入不足。新的医改方案提到，为加强基层医疗机构建设，建立全民基本医保覆盖体系，要“强化政府投入”，经过几十年的积累，中国的国力已大大增强，政府也更加有能力增加对医疗卫生事业的投入。随着医改的深入，包括城镇职工的基本医疗保险、城市居民的基本医疗保险、新型农村合作医疗制度等多种保障体制都将陆续建立起来，市场对医药行业的需求将得到充分的释放。特别是在刚刚闭幕的十七届三中全会上，中央明确提出，要“促进农村医疗卫生事业发展、健全农村社会保障体系”，随着各项惠农政策的落实，农民收入的不断提高，广大的农村医药市场也将在不久的将来得以启动。

　　根据卫生部2007年统计数据测算，药品支出占医疗支出的48.8%，按照参加新型农村合作医疗7.3亿人，人均100元，城市居民2.4亿人，人均276元，城镇职工1.8亿人，人均1400元计算，到2010年，将共筹集医疗资金约4000亿元，增加药品市场需求近2000亿元，医药行业行业景气度将持续攀升，相关企业将有不同程度的受益。

　　三类公司率先受益

　　在医改方案中有三方面内容将会对相关企业构成直接的利好。首先，方案提出将建立国家基本药物制度，如果最终得以通过，那么生产针对一般病、常见病、多发病药物为主的国内大型普药制药企业将最先受益，其中产品具有品牌优势、非处方药居多的华北制药、哈药股份、东北药、双鹤药业、广州药业等值得留意。

　　其次，国家指定配送政策将推进药品分销企业集中度的提高，再加上非处方药的广泛使用，都将提高大型医药商业企业的市场份额，国药股份、南京医药、一致药业、上海医药将可长期跟踪。

　　最后，方案明确要健全城乡公共卫生服务体系，逐步扩大国家公共卫生服务项目范围，向城乡居民提供疾病防控、计划免疫、妇幼保健等基本公共卫生服务，这将对诊断试剂及疫苗类产品形成庞大的市场需求，相关企业有望从中获益，代表性的企业有天坛生物、岳阳兴长、重庆啤酒、科华生物、达安基因、万东医疗等。值得注意的是，医药行业不仅是受政策支持的行业之一，在目前经济增速减缓的形势下，还具有明显的弱周期性特点，具备较强的安全边际。

　　在看到医改带来的机遇的同时，我们也应该看到，为减轻人们的医疗负担，药品降价将是大势所趋，部分生产处方药的企业或将感受到压力。同时，由于目前推出的仍然是征求意见稿，包括哪些药物将被列入国家基本药物名单，如何建立医药价格形成机制，如何确定基本药物的价格等敏感问题还存在较大的不确定性，政策性风险不容忽视。

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