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2.7建立科学合理的医药价格形成机制
合理调整政府定价范围,改进药品定价方法,利用价格杠杆鼓励企业自主创新,促进国家基本药物的生产和使用。对新药和专利药品逐步实行上市前药物经济性评价制度。对仿制药品实行后上市价格从低定价制度,抑制低水平重复建设。推行在药品外包装上标示价格制度。严格控制药品流通环节差价率。
对医院销售药品开展差别加价、收取药事服务费等试点,引导医院合理用药。
点评:药价政策制定的方向主要包括1、鼓励药品研发创新,抑制低水平重复仿制,未来可能会新药和专利药单独定价,仿制药统一定价的模式,这对创新型企业是重大利好,不利于仿制药企业。2、促使药品利润在生产流通环节合理分配,这对底价代理模式的企业有较大影响,同时可能促进商业集中度的提高。
总体来看,这次医改征求意见稿的内容基本上体现了之前的各种传闻,其中对药品生产流通企业影响重大的政策有:1、基层医疗服务体系的建设将促进普药集中度的增加,也考验现有企业的营销方式;2、医保推进过程中重点保障大病的原则没有改变,大病重病用药仍会受益;3、基本药物目录的实施被提高到很高的高度,由此带来的影响需要持续关注;4、未来的价格形成机制对创新型企业是利好,不利于仿制药企业。
3、投资建议
我们认为医改是一个长期的过程,特别是医疗服务体系的建设,但全民医保在2010年之前对药品消费的拉动是非常明显的,未来两年医药行业的快速增长态势仍将保持,受益药品将逐步从大病重病用药向慢性病、一般疾病用药扩散,企业的集中度也将增加。
我们建议未来仍然要重点投资的企业有:(1)增长确定的恒瑞医药、康缘药业、云南白药、科华生物、华兰生物等公司;(2)08年增长略低预期,09年仍然有望快速增长的一致药业、华海药业、华东医药;(3)S三九、S哈药等低估值的行业龙头;(4)上市不久增长迅速的恩华药业等。
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