渤海证券 周军

　　投资要点：

　　国际市场除糙米价格微涨外，其他农产品大部分价格下跌。

　　由于担心全球经济减速，本周国际原油期货市场及贵重金属等商品市场价格大幅下挫，美元走强，引发投机基金大肆抛空，给大部分农产品价格带来压力。Gustav飓风则对大豆、玉米生长带来不利影响，而对稻谷生长带来好处。

　　国内市场大豆微跌，其他农产品价格在高位相对稳定运行。稻谷微涨。猪肉维持稳定，棉糖持续低迷。

　　大豆价格受国际影响较大及本月进口最多而价格微跌。小麦、水稻因收购高峰已过及九月份学生开学、双节的来临等因素，其价格保持高位平稳运行状态。

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　　一、国际部分

　　国际大豆、豆粕、豆油价格跌幅较大

　　截止到9月5日的一周里，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场收盘大幅下跌，周五价格较上周下跌-11.1%，豆粕下跌-8.86%，豆油下跌-9.8%。

　　豆类农产品价格下降的主要原因有：

　　1、由于担心全球经济减速，本周国际原油期货市场及贵重金属等商品市场价格大幅下挫，美元走强，引发投机基金大肆抛空，这给大豆市场构成了压力。

　　2、气候方面的因素有利于大豆的生长。Gustav飓风在美湾沿海地区登陆，给大豆产区带来急需降雨，这改善了晚熟大豆作物的生长。据美国农业部9月2日发布的作物周报显示，截止到8月31日的一周里，大豆优良率为57%，相比之下，一周前为61%，上年同期为56%。大豆市场的急剧下挫，拖累了豆粕和豆油市场。今年上半年豆粕价格高企，这已经影响到了养殖行业的豆粕消费，所以未来三个月豆粕价格可能进一步回落。国际玉米价格跌幅较大截止到9月5日的一周里，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米市场收盘大幅下跌。周五收盘价格较上一周下跌-6.24%。

　　玉米价格下跌的原因有几点:

　　1、市场担心全球经济放慢，国际原油期货急剧下挫，美元飙升，促使商品基金恐慌性撤离农产品市场，玉米市场继续受到商品市场多头平仓热潮的拖累。

　　2、气候方面，Gustav飓风的残余力量给中西部地区带来有利降雨，提振玉米作物生长。天气预报说，短期内玉米产区不会出现早霜，这也有利于玉米作物生长。美国农业部9月2日发布的作物周报显示，截止到8月31日的一周里，玉米优良率为61%，相比之下，一周前为64%，上年同期为59%。3、Informa经济公司的产量预测数据加剧了玉米市场的利空气氛。Informa经济公司预计2008/09年度美国玉米产量为124.06亿蒲式耳，单产为156.5蒲式耳，均高于政府预测。

　　国际小麦价格跌幅较大

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