价格放开的政策传闻和盐湖钾肥塑造的造富榜样，令上市公司集体得上“钾亢”。但是资产质量不实、炒作传闻等质疑令其蒙上了一层灰色的面纱，而过高的股价也正在透支行业利好

　　本报记者 王金

　　一碰钾肥概念，股价就开始腾飞。这成了最近资本市场一道奇异的风景。钾肥概念股被众多分析师追捧为“筑底时期的黑马板块”。

　　吉林制药(000545.SZ)源自钾肥的转身牢牢封住5个涨停，南风化工(000737.SZ)传闻将注入山西钾肥全部资产，也造出3个涨停的神话。此外，鲁北化工(600727.SH)、中信国安(000839.SZ)、青松建化(600425.SH)等也全线涨停，一时钾肥传闻纷飞。这是继盐湖钾肥两年翻十倍，ST盐湖重组后逆市飚涨621.7%以来的第三次“钾亢”浪潮。

　　轰轰烈烈的钾肥神话，点燃了人们看多的欲望，催动了这一轮的行情。而光芒总是伴随着阴影。目前，钾肥板块存在的资产质量注水、炒作传闻等质疑，也向投资者发出警示之音。

　　拟注入资产待查

　　连续5个涨停板后，7月21日，吉林制药收于近7年的最高价12.75元。拟注入公司的青海省滨地钾肥股份有限公司(下称“滨地钾肥”)由7家公司共同发起，创立于2007年12月，注册资本13.8亿元。持股70%的实际控制人为青海冷湖滨地股份有限公司。拟注入资产预估值72亿元。

　　但市场上有质疑声音：拟注入吉林制药的滨地钾肥的其他6家发起公司是空壳。据公开资料，持有滨地钾肥30% 股权的6家公司的成立时间大多与滨地钾肥的成立时间相去不远，其中有4家成立于2007年下半年。也就是说，这些公司刚刚成立就被招至滨地钾肥项目，又赶上借壳好时机。

　　更值得注意的是，6家公司2007年主营收入都是“0”，净利润全为负数，总资产数额相比借壳将注入资产的72亿元预估值实属“微小”。而其中，成立时间稍早的上海数派实业有限公司甚至2005、2006、2007年3年未产生任何主营收入。

　　按吉林制药未来3年的预测净利润14.2亿元来看，由这6家公司承担的预测盈利4.26亿元，与这些公司的实际表现显然存在“鸿沟”，除非有新的力量介入这6家公司。

　　另外，吉林制药公告中所预计的产量也值得怀疑。中原证券化工行业研究员王向生表示：“滨地钾肥的实际情况值得怀疑。滨地钾肥成立的时间很短，一些项目也才刚刚投产。那些预计的产量和盈利都没有根据。”

　　“对于滨地钾肥的主营业务，首先氯化钾的生产工艺十分复杂，技术要求非常高，而在公告资料中，公司对此完全没有做任何说明，这一点不合常理，值得怀疑。” 王向生说，“其次是硫酸钾镁肥，现在市场的关注度还不是很高，中信国安的硫酸钾镁肥的推广也是到今年才有一些突破，所以产品的市场值得怀疑。”

　　南风化工的传闻也有待证实。有消息称，中国盐业总公司入主公司第一大股东山西运城盐化局，将注资52亿的钾肥项目。南风化工公司近日公告称，目前由运城市人民政府、中国盐业总公司双方同意的中介机构，正在对公司第一大股东山西运城盐化局进行审计，除此之外，不存在其他未披露的事项。