该看空干散货运吗 分析师和船东分歧严重(2)

　　“虽然BDI大跌，但干散货仍是一个暴利行业。如果这次调整能到位，下半年还会有一拨很好的行情。”郑武说。不少分析人士对此达成共识，认为铁矿石谈判结束后干散货市场将趋于正常，在传统的夏季淡季结束后，三季度有望迎来新一轮上升。虽然短期内，国内钢厂除了要消化压港的铁矿石，奥运期间华北地区部分钢厂的限产也会降低短期需求;但是到三季度，库存消化和震后重建等因素都会使铁矿石进口量恢复。

　　然而在采访中，记者发现，买方分析师、卖方分析师和船东对2008年以后的行情判断出现分歧，分别是谨慎看空、较为乐观、乐观三种态度。

　　一位不愿具名的基金公司分析师告诉记者，他们认为目前已经是干散货市场的高点，并不看好2009年的行情。看空的判断建立在对世界经济继续恶化的基础之上，尤其是亚洲新兴经济体的需求下滑。

　　麦格理银行首席大宗商品分析师Jim Lennon则认为铁矿石的需求仍很强劲，因为钢铁的需求量再度呈现上升之势，且远未到尽头。除了中国国内的大量需求外，世界也需要中国出口更多的钢铁。麦格理预测，接下来五年内，世界的粗钢消费量将以6.5%的速度增长，达到18亿吨;中国的钢铁出口量将会在今年下滑到5000万吨，这一数字在2007年是6900万吨；然而，到2010年将会再度增长到9000万吨，2012年是1.15亿吨，占到中国总产量的15%。

　　与分析师相比，国内外的船东们都更为乐观。DryShips执行长George Economou近期向媒体抱怨，投资者们低估了干散货航运股，目前的股价是非理性的。Golden Ocean高层Herman Billung也认为分析人士过于悲观。

　　同为干散货运巨头的中国远洋也较为乐观。6月26日，中国远洋同时迎来A股上市一周年纪念日和上百亿有限售条件的流通股解禁，股价反而大幅上涨。美林发表报告称，考虑到中国远洋强劲的盈利能力和目前低迷的A股市场，这部分国有战略投资者不太可能在近期抛售。在这份买入中国远洋的报告中，美林指出，中国远洋的发展战略良好、净现金流充足，将受益于全球信贷紧缩。

　　实际上，正是严重的信贷紧缩让高达5000亿美元的新船订单面临风险，已经有大量的订单被确认取消或延期交付。美林预测在接下来的12-18个月里，船舶融资现状将进一步恶化，只有40%-50%的新船订单可以获得融资。