新能源板块 机会与风险并存

　　文/朱强

　　长期来看，太阳能将成为全球能源问题的最终解决方案，并与多种可再生能源共存。

　　短期来看，太阳能、风能仍是新能源发展主力。

　　最近,国际原油期货价格已从年初的近100美元/桶，上涨至140美元/桶，全球煤价涨幅超过50%。常规能源价格节节攀升，使新能源成为世界关注的焦点，德国、荷兰、印度等国家纷纷发布支持新能源发展的政策，中国也加入到了发展新能源的行列之中。

　　当A股市场遭遇暴跌，在各大机构发布的投资策略中，新能源被重点关注度位居首位，但在关注新能源带来的机遇的同时，投资者也应该防范其存在的风险。

　　风电行业 产业政策是契机

　　长期来看，太阳能将成为全球能源问题的最终解决方案，并与多种可再生能源共存。短期来看，太阳能、风能仍是新能源发展主力。目前国内的风电技术已基本成熟，根据“风力12在中国”的预测，2020年前后，国内的风力发电成本将与煤电成本相当(0.41元/Kwh)。

　　从国际经验来看，风电设备制造业是风电产业的核心，风电市场大国一般也是风电装备制造的大国。按照中国政府的规划目标，2010年之前，要初步建立适应规模化发展的产业基础，在2010年到2020年期间要建立起完备的产业体系，大幅降低开发利用成本，为大规模开发利用打好基础。

　　2005年7月，国家发改委出台了《关于风电建设管理有关要求的通知》，明确规定了风电设备国产化率要达到70%以上，未满足国产化率要求的风电场不允许开工建设。风电设备国产化率70%的要求将明显降低风电投资和发电成本，增强风电市场竞争力。2007年，内资企业风电装机容量达184.71万KW，占新增风机装机容量市场的55.91%，首次超过了外资及合资企业新增装机容量的市场份额。

　　受利好政策的带动，国电电力(600795)等一些大型发电集团纷纷介入风电行业。而作为风电上游企业，国内最大的风力发电机组整机研发与制造企业金风科技(002202)将迎来广阔的发展空间。

　　东方证券在其研究报告中表示，投资风电设备行业应重点关注具有垄断优势的零部件供应企业，以及掌握零部件供应链条的上市公司。

　　虽然风电行业存在着巨大的投资机会，但我们也应该清醒地看到其潜在的风险。兴业证券分析师王雪峰在其研究报告中表示，风机规模快速扩张不一定保证相关企业的盈利剧增，如果大规模故障一旦发生，将给相关企业带来巨大的经济损失。

　　资料显示，2006年风电特许权招标原则为，每个投标人必须有一个风电设备制造商参与，而且风电设备制造商要向招标人提供保证供应符合75%国产化率风电机组的承诺函，投标人在中标后必须并且只能采用投标书中所确定的制造商生产的风机。由于风机进口受到严格限制，电企在风机采购时，主要是以国内生产厂家为主。但据王雪峰介绍，目前国内风机生产企业除了几个大型实力雄厚的知名企业，如金风科技，有实力生产标准较高的风机设备外，其它很多厂家基本没有风机生产经验，同时，许多风电企业缺乏足够的实力购买风机生产设备，在生产实力尚有欠缺的情况下上马风机设备的生产，产品质量将很难保证。

　　由于国内风电的市场化程度还相对较低，也会导致电力企业上马风电项目，因此可能会出现一定的盲目性。王雪峰认为，目前国家还不是以市场化行为来推动风电业的发展，很多电力企更多地是为了争取到发改委的发展可再生能源规划中的电力项目，从而扩大风电设备投资。电力企业自然会考虑降低购置单机设备成本，而少考虑到单机电量和质量。另一方面，盲目采购风电设备的结果，会在无形中提高购进成本，降低利润。他认为，目前情形下，一旦将来风电设备出现质量问题，那就将是大规模的，风力发电量也将因此大量减少，直接导致企业利润大面积下滑。

　　多晶硅市场供不应求

　　世界上对太阳能的利用大致可以分为光热转换和光电转换两种方式，其中，光电利用(�光伏发电)�是近些年来发展最快，也是最具经济潜力的能源开发领域。在这个技术领域，太阳能电池是光伏发电系统中的关键部分，包括硅系太阳电池�单晶硅、多晶硅、非晶硅电池�和非硅系太阳能电池等。专家指出，多晶硅薄膜电池由于所使用的硅材料较少，又无效率衰退问题，并且可以在廉价衬底材料上制备，其成本远低于单晶硅电池，经济效益较好。

　　预计未来几年，中国对多晶硅的总需求约为20000吨。早在2006年，中国多晶硅总产量还只有287吨，多晶硅市场供不应求，太阳能多晶硅现货价格也从2005年始由55美元/公斤开始节节攀升，到2006年已经达200美元/公斤以上。又由于下游产能扩张材料供不应求的影响，至2007年12月市场现货价格摸高至400美元/公斤，至今多晶硅现货市场价格维持在300美元左右。

　　看来，在光伏发电行业中，“拥硅为王”的格局仍将不变，控制上游原材料的公司将在未来的竞争中胜出。据统计，中国目前准备或者宣称要上多晶硅项目的企业大概有30多家，涉及19个省市，已经在建的项目有13家左右。目前国内涉及多晶硅生产的上市公司有天威保变(600550)、川投能源(600674)、乐山电力(600644)、岷江水电(600131)、江苏阳光(600220)、航天机电(600151)，其中天威保变、乐山电力、川投能源、岷江水电分别持有新光硅业的股权。非上市公司有洛阳中硅、江苏中能、大全集团等。