解禁洪峰将至 机构暗战银行股估值(2)

　　数据显示，持有工行的23家机构本次解禁的股份数量均未达到工行总股本的1%。这意味着他们的减持将不受证监会“超过上市公司总股数1%须在大宗交易系统平台进行”的新规限制，不必顾忌减持公告和大宗交易问题，可以在二级市场自由抛售。

　　尽管这些公司没有直接表态，但是或许可以从其他上市公司的表态中发现一些端倪。“东电B”(900949.SH)公司就曾发布公告称，其持有的兴业银行(601166.SH)、招商银行(600036.SH)、交通银行的限售股股份解禁后，将适时减持。“所以对于那些大小非是民营企业的公司要特别注意，他们的减持动力是很强的”，张曦指出，和大型国企不同，他们的逐利特性更明显，减持带来的业绩效果也更直接。

　　“这些股票不过是他们一年多前打新股得来的，份额也并不很大，目的还是获得投资收益，他们没有理由会一直拿着。”一位市场人士分析，减持只是迟早的事情。

　　机构分歧

　　工行、中信以及未来一段时间内银行股的解禁潮相继来临，这将进一步考验银行股整体走势。“不可避免的，短期之内银行股的走势会受到大小非解禁的压制，市场会有所担心。”一位基金经理如此点评。

　　在复杂的市况下，面对工行当前大批限售股解禁的情况，机构投资者的表现也出现了明显的分歧，大笔买入和卖出者均有人在。

　　4月28日，首日解禁当天的数据为例，根据指南针赢富数据显示，有9家基金拿出6.9218亿元买入，另外则有3家基金抛售了3.3058亿元的工行股票。而T字头的席位当天全部呈现卖出状态，5家席位共计卖出4.5958亿元。而我们知道，T字头的席位背后的力量是保险公司和资产管理公司。也就意味着，中国人寿、太保和平安保险持有的股票很可能已经在悄悄卖出，基金则承接了它们绝大部分的卖盘。

　　4月25日银行股大跌当天，数据显示，基金和T字头席位共同扮演了空头角色。当天基金净卖出0.7287亿元，T字头席位共卖出2亿多元。承接者则基本上为各个营业部，其中还出现了中金公司淮海中路营业部，买入0.7026亿元。

　　记者调查发现，尽管2007年以及2008年一季度银行股整体业绩仍算不错，但基金经理对银行股的走势则出现分化。汇丰晋信一位基金经理认为：“在整个金融业中，银行股有相对优势，全年保持高速增长不成问题，仍然看好。”另一位已经募集完毕、即将进入建仓期的基金经理亦表示，银行股目前还相对便宜，投资风险相对较小，将是建仓的重点对象。

　　但是上海一位明星基金经理则认为，尽管银行股估值已经不算贵，但是也不是特别便宜，“若工行再跌20%以上，那我肯定会买”。(中国经营报记者：李辉)