农产品价格持续上涨 预期下的投资选择

　　市场经济体系下，农产品价格主要由供求关系所决定，但农产品不同于一般商品，尤其是粮食安全，事关人民生活和社会稳定(中国有9.45亿乡村人口、2.99亿农业从业人员)，中国政府对农产品价格波动的关注度和调控力度要远远高于一般工业产品。

　　而人口增长、消费升级(城镇化)、工业消耗等因素，使得中国农产品需求量将持续稳定增长，但现有耕地资源、水资源等制约使得中国农产品产量难以持续大幅增长，中国农产品供求格局短期平衡、长期偏紧。

　　农业行业的上市公司中在受益中国农产品价格走高的背景下都有不同的投资亮点。

　　北大荒——依托1260万亩耕地资源，业绩持续稳定增长。

　　投资要点：1.公司主要从事粮食(稻谷)生产、加工(大米、麦芽)和农资(化肥)生产经营，是中国规模最大、机械化程度最高的农业类上市公司，年粮豆作物总产量380万吨左右，约占中国粮食总产量的1%；“北大荒” 品牌大米正受到更多消费者的认可和青睐。2.公司经营模式为“土地转包”(俗称“地主”)，即公司从北大荒集团无偿获得再“转包”给家庭农场(农工)经营，公司获得家庭农场(农工)缴纳的生产承包费(土地租金，10亿元/年以上)。3.目前公司拥有承包经营权土地面积为86.4万公顷，这是其最大的农业资源资产。此外，大米价格上涨，公司米业分公司(大米加工)盈利增加。

　　敦煌种业——控股子公司敦煌先锋玉米种子新品种市场前景看好。

　　投资要点：1.公司地处中国主要制种基地——甘肃酒泉，拥有种子生产所需的良好自然条件。2.公司亮点在于控股子公司敦煌先锋(51%股权)，该公司于2008年1月获得农业部核发种子经营许可证，新品种——先玉335等春玉米种子(5个品种)也于2008年上市销售，首批5450吨以较高的价格入市(26元/公斤)，因品种较好销售良好，预计敦煌先锋将不断扩大先玉335(包括其他先锋系列品种)制种面积，并由此推动公司业绩持续增长。3.粮食、棉花价格上涨公司将收益。

　　此外，公司还持有东海证券5000万股，因成本较低(1元/股)，预计获得不菲收益。值得关注的是：2007年中期公司库存商品存货3.96亿元，存货计提有可能产生一定的损失。

　　好当家——海参价格上涨驱动公司业绩增长。

　　投资要点：1.公司主营海珍产品养殖(海参、海蜇、鲍鱼等)、食品加工和海洋捕捞。其中，海参养殖是其主营收入和利润主要来源。现有3万多亩养殖水域(围海1.65万亩、虾池1.5万亩)，年产海参1200吨左右。2.新增确权海域将提供公司长期发展潜力。3.海参价格上涨驱动公司业绩持续增长。2007年海参市场销售均价有望达到175元/公斤左右，同比上涨35%左右。预计需求拉动海参价格持续上涨。

　　新中基——中国番茄酱行业龙头之一，出口价格上涨。

　　投资要点：1.公司致力于延伸产业链，提升产品附加值。2.国际市场番茄酱价格持续上涨。近年来，中国番茄酱出口呈现“量增价升”态势。据海关统计，2007年番茄酱出口量达到77.72万吨，同比增长22.17%。平均价格640美元/吨，同比上涨13.06%。目前，番茄酱出口市场价格已达1000美元/吨以上。番茄酱价格上涨有助于公司业绩增长。人民币持续升值和资金偏紧是公司经营面临的重要难题。