2008年银行股解禁比较研究(2)

　　交通银行

　　交通银行前四大持股股东为财政部、汇丰银行、社保基金会、汇金公司，分别持有21.78%、19.9%、12.13%、6.55%的股份。第一大股东国家财政部持股持有的限售股份到2010年解禁。2007年8月16日该行已有6.38亿股A股的限售股获得解禁，其中中国人寿保险公司解禁了1.94亿股限售股份。2008年可以解禁的限售股份有137亿，占总股本的53%。其中有132.43亿股A股限售股份在2008年5月16日解禁，解禁股份较多的股东有首都机场集团公司、国家电网公司、上海烟草公司等国有法人股的持有人。在2008年11月16日解禁的A股限售股份有4.79亿股，主要股东有华能资本服务有限公司、中粮集团有限公司、中国人寿保险公司等国有法人股的持有人。虽然国有法人股东居多但均不是控股股东，但此次解禁的单个国有法人限售股占A股总股本的比例都不超过5%，股权较为分散，且由于解禁的限售股份的绝对数量和相对比例较大，因此套现压力较大。

　　2007年11月27日公告披露，四川海源拍卖有限公司接受委托将在四川成都对交通银行19.49万国有法人限售股股权进行公开拍卖，该限售股权将于2008年5月15日上市流通。如果最终受让该股权是一般的社会法人和外资法人，那么套现的可能性还会加大。

　　宁波银行

　　宁波银行第一大股东宁波市财政局是第一大股东持有占总股本10.8%的股份，宁波市财政局、华侨银行、宁波杉杉股份有限公司、雅戈尔集团股份有限公司、宁波富帮控股集团有限公司、宁波市电力开发公司、华茂集团股份有限公司等前七大股东持有的限售股份均在2010年解禁。2008年7月19日其他股东解禁的限售股份共6.35亿股，占总股本的25.4%，主要是非国有股的社会法人股股东和个人股股东的限售股份的解禁。同时由于解禁的限售股份的相对比例较大，因此套现压力较大。

　　兴业银行

　　兴业银行的前三大股东是福建省财政厅、恒生银行、国际金融公司，分别持有占总股本20.44%、12.78%、4.04%的股份。第一大股东福建省财政厅持有的全部限售股份到2010年解禁。其余股东持有的限售股份都在2008年得到解禁。2008年2月5日将解禁的限售股份共32.96亿股，主要是非控股的国有法人股和外资股的限售股份的解禁，占总股本比例达到65%，占解禁后流通股82%，其中2008年第二、三大股东恒生银行和国际金融公司持有的限售股全部解禁。并且由于解禁的限售股份的绝对和相对比例较大，因此套现压力较大。

　　北京银行

　　北京银行的前三大股东分别是ING银行、北京市国有资产经营有限责任公司、国际金融公司，分别持有16.7%、10.4%、4.04%的股份。其中ING银行持股比例没有达到法律规定的控股股东要求，不构成该行的控股股东，同时ING银行也不能决定本行董事会半数以上成员选任，因此不是该行的实际控制人。前三大股东持有的限售股份均到2010年解禁。2008年9月19日解禁的限售股份由27.56亿股，占总股本的比例44.25%，占流通股的比例63.52%，解禁比例较大。且此次解禁股份的股东主要是前十大股东中后面七名股东如中国对外经济贸易信托投资有限公司-北京银行股权信托计划、北京鸿智慧通实业有限公司等的非控股的社会法人股和国有法人股，且数量多比例大，因此套现压力较大。

　　招商银行

　　招商银行的A股的第一大股东是招商局轮船股份有限公司，持股比例为12.1%，而招商局集团持有招商局轮船股份有限公司100%的股份。香港中央结算有限公司持有其H股比例17.79%，是其H股的第一大股东。招商局轮船股份有限公司、中国远洋运输总公司、广州海运有限公司等前七大A股股东持有的限售股份均在2009年解禁。2008年2月27日共有23.62亿股限售股份解禁，占总股本的17%和解禁后总流通量的24%。此次解禁的限售股份主要是前十大股东中的后面五大股东如上海汽车工业有限公司、中海石油投资控股有限公司、山东省国有资产投资控股有限公司、华能资本服务有限公司等持有的社会法人股和国有法人股，同时由于解禁的限售股份的绝对和相对比例较大，因此套现压力较大。

　　(作者为东海证券研究所研究员)