A股“纸”贵(3)

　　而雪上加霜的是，剩余2%的增长利润，还需要经过原料经销商之手，“到了造纸企业这里，肯定不会是这么多了，”从这个角度来说，“人民币升值多少对造纸行业都没有影响。”

　　林纸一体化迷局

　　“我们把造纸企业分为两类，一是林纸一体化的，二是车间型的”，李世新表示，国内大多数造纸企业，原料依赖进口，“没有形成一个产业链”。

　　就此，含有林纸一体化背景的上市公司，其投资价值也凸显出来。而此间颇有故事的岳阳纸业，也曾趁势上演过一波壮烈的行情。

　　2007年9月18日，岳阳纸业一纸公告，将股价以四个涨停催升至42元。而公告的核心内容，就是收购不少于60万亩林地。

　　但随着该公司高管变动，对收购项目的描述也扑朔迷离起来，这使得这家当年第一基金重仓股股价大挫。

　　“这家公司由于信息不透明，导致被市场边缘化，但从产业角度，根本不用担心。”上述不愿具名券商人士表示。

　　王峰则向记者表示，向上游扩展，是造纸企业真正的发展方向，而湖南，又是国内最好的林业种植基地。“但该公司前后信息披露的不一样，感觉就不好说了。”

　　除岳阳纸业外，国内亦有多家上市公司，转战林纸一体化。

　　其中，华泰股份先后在山东东营和安徽安庆布局，晨鸣纸业落址广东湛江，而景兴纸业则在广西桂林圈地。

　　但王峰表示，林纸一体化需要一个较长的培育时间，“像桉树成长周期需要5至6年，杨木需要6至7年，松木更长，需要12到15年。”

　　“华泰股份在东营的项目，只是与当地农户签定供货合同，不能算真正意义上的林纸一体化。而在安庆的项目，种植的是马尾松和湿地松，需要十几年的成长周期。”李世新告诉记者。

　　相比之下，晨鸣纸业在湛江的手笔，则前景可期。该公司计划在湛江布局300万亩的林地和70万吨的木浆生产能力，而2006年种植的10万亩桉树，已经生长了2年，再经过3年的培育，即可为公司带来收益。