医药行业：解析政府报告带给的机会

　　兴业证券 李劲松

　　政府报告明确进一步增加医疗卫生投入投入至832亿元，重点向农村和基层倾斜。我们特别关注基层医疗体系重建带给医疗器械以及药品保障体系建设带给区域性普药龙头公司的投资机会。

　　温家宝在政府工作报告中提出2008年继续推行医疗卫生体制改革，安排政府投入832亿元，重点向农村和基层倾斜。

　　医疗卫生方面的工作重点是1)加快推进覆盖城乡居民的医疗保障制度建设。2)完善公共卫生服务体系。3)推进城乡医疗服务体系建设。4)建立国家基本药物制度和药品供应保障体系

　　点评:

　　四年十三倍，医疗卫生投入持续快速增长。

　　2006年十一五报告首次提出建设以社区为基础的新型城市医疗卫生服务体系，推行以城镇居民医疗保险和新农和的全民保健规划。医疗卫生投入持续不断高速增长，由2005年的64亿元快速增长到2008年的832亿元，4年增长13倍。

　　投入向农村和基层医疗倾斜，特别关注医疗器械的投资机会。

　　由于历史原因，我国的基层医疗服务机构存在基础薄弱，覆盖面有限的缺陷。据不完全统计，超过70%的乡镇缺乏医疗设施。基层医疗和新农和的覆盖面不断扩大和国家投入的重点倾斜使得基层医疗设施的建设步伐加快。在这个过程中，低端的医疗器械作为基层医疗设施的必需品将受益于需求的增加。我们特别关注主营消毒器的新华医疗和低端X光仪的万东医疗，规模和质量优势将使的他们在政府采购中有望获得较高的市场份额。

　　沿着政府工作的四个重点，我们对医疗产业的投资机会进行了初步的解析

　　医疗保障体系的建设和完善扩大了医疗消费市场。城镇居民基本医疗保险试点要扩大到全国50%以上的城市；在全国农村全面推行新型农村合作医疗制度，用两年时间将筹资标准由每人每年50元提高到100元，其中中央和地方财政对参合农民的补助标准由40元提高到80元。医疗卫生保障体系的建设对于医药行业的整体发展无疑是有利的。

　　2003年卫生部第三次国家卫生服务调查，患病群众48.9%应就诊而未就诊，29.6%应住院而未住院。医疗保险覆盖面的扩大将提高这些患者的就诊率，使医疗消费市场进一步增长。

　　基本医疗卫生体系的建设进一步扩大直接增加了基础药品的消费，适当关注普药需求的增加。

　　基本医疗医疗是针对简单的小病实现不出社区即可完成诊治，提高社会医疗资源利用率而提出的。基础医疗服务和基础药品的消费随着基本医疗体系的建设和完善而逐渐扩大，因此普药直接将受益于市场需求的增加。

　　完善公共服务体系，专科用药企业受益政府采购。政府报告特别指出加大对艾滋病、血吸虫病、结核病的患者免费治疗。加强地方病、职业病、精神病防治。做好妇幼保健工作。在中西部地区农村实施住院分娩补助政策。健全公共卫生服务经费保障机制。