机械行业：机床和工程机械仍为主力(4)

　　2)力源液压07年净利润1.08亿元，同比增长38.14% 2月27日，2007年度，力源液压公布2007年度年报，实现营业收入14.27亿元，同比增长41.3%，实现归属母公司净利润1.08亿元，同比增长38.14%，稀释每股收益0.64元/股。

　　点评：目前力源液压的四大主力产品：液压部件、航空锻件、散热器和燃气轮机在国内都具有明显的龙头优势地位，而且这四类产品也是本轮装备制造业升级过程中零部件的升级发展方向，具有不可或缺的重要地位，因此长期增长前景广阔。其中液压部件和散热器以航空和工程机械为主要需要方，得益于下游产品的拉动，未来的增长速度预计仍可保持30%以上。环形航空锻件则将伴随国产新型航空发动机的正式定型和批量生产而大发展。燃气轮机方面，力源液压的产品目前主要应用于发电和热电冷联供方面，在处理钢铁厂焦炉煤气和高炉煤气等主要污染物方面是最好的降排设备，非常符合当前节能减排的政策指导方向，因此公司的长期增长也非常值得期待。预计08-09年的EPS分别可达0.86和1.12元/股，对应09年的PE为31倍，给与“谨慎买入”评级。

　　3)中国一重将制造世界最大轧机中国一重与韩国浦项制铁日前签署了5.5米轧机制造出口项目合同。这是中国迄今出口的世界最大轧机。这套5.5米轧机由德国西马克设计、中国一重制造，是目前世界上规格最大的宽厚板轧机，总重约7173吨，合同总价为3634万美元。

　　4)东方电机1月产值创新高截至1月25日，东方电机全面完成了2008年1月份各项生产考核指标，产值产量再创历史同期新高。工业总产值比去年同期增长60%，完成发电设备产量240.3万千瓦，比去年同期增长27%，其中，完成水轮发电机组2组21.3万千瓦，完成汽轮发电机5台(套)219万千瓦。

　　三、行业指数与重点上市公司市场表现

　　2月份机械行业总体上涨1.7%，表现明显好于沪深300指数同期上涨0.04%的表现。从机械各子行业的表现来看，涨幅最大的依次是专用汽车、农机设备和磨具磨料类股票。对机械行业指数下跌贡献最大的子行业继续是以中国船舶为代表的船舶制造行业和以上海汽车为代表的汽车制造业。这两个子行业的跌幅分别为13.85%和3.87%。

　　本月第一创业重点推介的机械类股票整体上涨2.72%，表现明显好于沪深300指数和机械行业指数的表现。本月涨幅最大的重点推介类股票主要是天地科技，涨幅为5.4%。跌幅最大的为思源电气，跌幅为13.11%。

　　四、二月投资策略与投资组合

　　本月机械行业整体价格水平相对于大盘上涨幅度并不明显，机械行业的销售和盈利又没有减速，因此继续维持对该行业的“买入”评级。在重点推荐的股票方面，我们推荐的投资组合依然为天地科技、特变电工、思源电器和三一重工。