强势股回眸：南宁糖业受益于国家收储稳定糖价(2)

　　★★★★锡业股份(000960)：锡业巨头正欲腾飞

　　锡业股份(000960)周二最高涨幅7.41%，换手率1.62%。公司是我国唯一一家在有色金属细分领域内的国际龙头企业，目前精锡产量全球第一，公司行业地位突出。今日投资《在线分析师》显示：最近六个月公司综合盈利预测值呈现稳步上升趋势，07-09年公司综合每股盈利预测值分别为1.26元、2.11元和2.31元，对应动态市盈率为46、27和25倍；当前共有12位分析师跟踪，其中6位分析师建议“强力买入”，4位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.67。

　　资源、技术、规模三大优势成就锡业巨头。公司拥有得天独厚的资源优势、领先世界的技术优势、以及作为全球最大的贯通锡采掘-冶炼-深加工的锡加工企业的规模优势，成为了全球锡行业中无可争议的龙头企业。借助于规模优势，公司可以进一步扩大资源储量、提升技术空间，从而形成良性循环，不断提升公司的竞争实力。

　　布局海外，产能提升，锡业巨头正欲腾飞。公司积极布局海外，与新加坡KJP国际私人公司合作，从源头的锡矿资源(印尼云南第一矿物公司)、到粗锡冶炼(邦加勿里洞锡业公司)直到精锡冶炼(印尼邦加勿里洞锡业公司)建成贯通整个锡冶炼行业的行业链，从而有效的利用印尼的锡矿山资源，增加公司对世界锡行业所占的份额；有效降低国内生产锡出口所引起的出口退税及人民币升值所造成的负面影响。

　　通过公司个旧冶炼厂技改的实施，在印尼邦加勿里洞锡业公司项目的建成投产、新加坡锡业私人有限公司技改完成，预计公司08年底锡锭产能将达到7万吨，到09年地公司产能将达到9万吨。产品结构中锡深加工产品所占比例不断提升，锡深加工将是公司未来利润

　　重要的增长点。

　　产品系列丰富，综合竞争力较强。公司的锡产品非常丰富，现拥有20个系列300多个品种的锡产品，是国内锡产品最全的企业。公司依托丰富的人力资源优势和技术储备优势，不断加大对锡化工产品和锡材的研究开发力度。正在矿产中的甲基锡、丁基锡项目等项目未来将成为公司重要的利润增长点。

　　民族证券指出，公司作为全球最大且最具竞争力的锡冶炼企业，给予公司08年40倍市盈率，对应合理股价在78元左右，维持对公司“买入”评级。

　　风险因素：出口退税调整及人民币升值对公司利润影响较大；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

　　★★★★承德矾钛：矾价超预期增长带来投资机会

　　承德矾钛(600357)目前是国内第二大钒加工企业，公司08年钒产量将超过攀钢钢钒成为国内最大的钒制造企业，09年将产钒渣35万吨以上，钒产品3.2万吨以上，届时，公司将超过目前全球最大钒生产企业―南非海威尔德(钒产品产量2.5万吨)，成为全球最大钒生产企业，全球占有率达到25%。今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为0.57、0.91和1.24元，对应动态市盈率为34、21和16倍。当前共有5位分析师跟踪，其中2位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.80。

　　供应紧张导致钒铁价格暴涨。08年1月29日，欧洲市场80钒铁价格为43.5美元／千克钒，五氧化二钒价格为8.4美元／磅；2月18日，价格分别为90.5美元／千克钒，五氧化二钒价格为15.63美元／磅，涨幅分别为108%和86%。随着国际价格的上涨，国内的钒铁价格也大幅上涨。2月18日50钒铁价格达到19万／吨，较2月初13.5万元／吨的价格上涨40%。

　　由于资源壁垒和技术壁垒，全球钒加工企业仅有十余家，而且主要集中在5一6家企业；国内主要集中于承德钒钦和攀钢钢钒，两家公司钒产品的国内占有率超过90%，钒加工产业在全球和国内处于寡头垄断的竞争格局。公司与攀钢钢钒共同出资成立攀承钒业贸易公司，负责两家公司的全部钒产品的统一销售和组织钒渣对外加工业务，有利于稳定国际国内钒价的稳定。

　　公司09年将成为全球最大钒加工企业，加上攀钢钢钒，中国的钒产品全球占有率将达到40%以上，中国将在全球钒产业中具有主导地位。

　　中信证券称，钒价大涨增厚公司业绩。目前国内的钒铁价格涨幅远低于国际市场的涨幅，不排除后期继续上涨的可能。06年公司钒产品的收入和利润占比分别为11%和41%。钒价大幅上涨，将大幅提高公司的盈利水平。初步测算，如果维持目前的钒产品价格水平，有望提高公司盈利3—5亿元，提高每股收益0.2—0.3元。

　　天相投顾维持公司“增持”评级和25元目标价。他们认为公司的投资机会正是拜“钒、钢”价格同时超预期上涨所赐。至节前最后一共交易日推荐以来，公司股价快速上涨，累计涨幅接近25%，目前他们仍然维持公司07、08年EPS为0.51元、0.92元的盈利预测，维持“增持”评级以及25元目标价。

　　风险因素：宝钢调价低于预期的风险(对板块影响偏负面)；公司的主营业务利润中，钒产品占了很大比重，钒产品的价格波动将会影响公司的业绩；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。