水运业：把握行业发展趋势

　　今日投资 吴亚琴

　　根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测(2008年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对集中：房地产、纺织品和服饰、制药各有4只入选、排名第一，水运有3只入选，餐饮住宿与娱乐、金属与采矿各有2只入选。

　　航运板块是个强周期板块，板块内公司的净资产收益率常常伴随着行业周期的起伏出现大幅波动，对于这个板块的投资对象选择，需要把握趋势，同时需要留出足够的安全边际。广发证券分析师认为2008年航运板块的投资对象可以从三方面来选择：一是跟踪细分市场的供需变化，因仍旧看好2008年干散货运输市场，因此可以选择干散货运输业务占比例较大的公司；二是投资在某些细分市场具有一定垄断地位的公司；三是考虑那些为了降低业绩波动，把产业链向上下游延伸，或者通过经营多种业务从而降低业绩波动性的公司。从这几个角度出发，2008年推荐中远航运、中海发展与中国远洋。

　　国金证券分析师认为，虽然受多种因素影响航运周期在不断拉长，但仍属于典型的周期性行业。因此想精确预测航运的发展是不现实的，关键的是把握行业的发展趋势，进行趋势性投资。该分析师认为干散货的繁荣仍将持续，干散货航运公司的业绩将持续大幅增长。一方面，推荐配置全球最大的干散货运输公司、行业龙头中国远洋，分享BDI的盛宴。另一方面，COA合同(国内沿海散货包运合同)的不断增多，使得航运企业在锁定风险的同时波动性有所减小。从业绩稳定和安全角度出发，继续推荐中海发展。

　　本周入选的30只股票中有2只股票的2008年预测市盈率小于20倍，大于30倍的有20只。从今日投资个股安全诊断来看，18只股票的安全星级均为三星或以上级别。本周30只盈利预测调高的股票中，我们选择中海发展(600026)和海正药业(600267)给予简要点评。