军工板块：重点寻找产业整合平台(2)

　　重点公司推荐

　　对比可以看出，美国大型军工企业都拥有两种以上的军品主业，例如洛克希德马丁公司和波音公司分别为航空和航天，而我国的军工集团还没有跨产业经营，1999年引进竞争机制后，甚至单一产业也被分成了两部分，存在着继续整合的必要性。因此，我国对航空工业的整合，可能会打破目前航空一集团和二集团分立的现有格局，按照产业的主线进行整合。

　　西飞国际(000768)：重要的飞机资产整合平台。西飞国际在我国航空工业中占有重要的地位。2008年1月中旬，西飞国际定向增发取得成功，本次发行后，公司将拥有包括军机、民机在内的飞机整机的生产制造能力(特殊型号军机的总装，军机调整试飞除外)，公司业务结构将从单一的飞机零部件生产转变为以飞机整机生产为主、飞机零部件生产为辅，业务收入将主要由飞机整机收入和飞机零部件收入组成。在大飞机计划中，西飞国际也将占有重要的地位，不管政策通过分配任务还是国际化招标的方式来制造大客机，以西飞国际的实力，预计可以拿到50%以上的大客机机体制造的工作量。

　　贵航股份(600523)：航空产业其他资产整合平台。由于“三线”建设，贵州成为军工大省之一，建立了比较完善的国防科技工业。贵州航空工业(集团)有限责任公司旗下的贵航股份和力源液压值得关注。其中，贵航股份2008年1月完成定向增发，初步形成了以航空核心技术为依托的军民共用的高新技术装备制造产业链，公司未来将依托航空高新技术平台，发挥规模效应和各业务间的协同效应，成为国内一流的汽车零部件和航空产品综合性供应商。

　　S吉生化(600893)：重要的发动机整合平台之一。我国的航空发动机生产企业，主要有西安航空发动机(集团)公司，其产品是“秦岭”，对应军机是中国飞豹，西安航空发动机(集团)公司借壳S吉生化使其发动机资产进入了资本市场；沈阳黎明航空发动机(集团)有限责任公司，公司主导产品有“太行”航空发动机、“昆仑”航空发动机等，目前沈阳黎明航空发动机(集团)有限责任公司没有上市；贵州航空工业(集团)有限责任公司下属的贵州航空发动机研究所等相关单位配合“枭龙”战机的研发，进行其俄制发动机国产化工作，目前已经比较成熟。

　　哈飞股份(600038)：直升机生产的重要平台。我国的直升机工业分布在哈尔滨和景德镇。1980年7月与法国谈判，使哈尔滨飞机制造厂等获得了先用法国零部件组装，然后自行制造50架海豚2直升机及其100台发动机的特许权，由此生产出了直9中型直升机。景德镇的昌河飞机工业集团主要生产直11轻型和直8大型直升机，现在没有上市。哈飞股份应该是直升机生产的重要平台。