银行股：被强烈压抑的那头金牛(2)

　　这个市场怎么办？

　　和吕教授观点有交集，但是结论有差异的是经济学家韩志国。他给出了数条政策救市的措施看法。

　　韩志国作为此前以看多闻名的敏锐派市场人士，他也认为市场近期的大幅下跌远超出他的预期。但是他得出的结论是“市场仍很危险！”

　　可是此前公布美国消费指数的回升或许可以一定程度上减轻这种担心。而来自海关的数据显示：“近期中国的外贸增长速度还很猛。”

　　韩志国给出的政策性救市措施有4条，一是立刻放开股票型基金的发行。力图回复市场的买卖平衡和供求关系；二是立即叫停中国平安的大融资方案，并且最好推出新上市公司3年内不许再融资；三是印花税恢复单边收取；四是尽快推出不带融资融券的股指期货。

　　韩志国强调，当前最大的风险是来自政策面误判。若从市盈率角度评价和给出估值，那么现在相对于标普平均27倍的市盈率，中国很多上市公司的市盈率难道高吗？

　　作为上市公司旗舰的金融类上市公司，有一些暴跌之后，市盈率已经很低，而且是没有考虑2008年增长情况的。若按照路透社先前采集的数十家机构的估值数据分析，那么很多中国蓝筹上市公司在2008年，可能只有十几倍的市盈率。

　　对于从紧的货币政策，韩志国也和吕随启教授发表了类似的看法。若以现在的市况看，从紧的货币政策以及不适应市场变化。站在宏观的角度看，保持现状，等待市场适应方为权宜之计。

　　事实上，最新公布的CPI数据显示，虽然2007年创了历史新高，但是12月的CPI较之前月，是有所下降的。雷曼兄弟公司高级经济学家孙明春发表看法称，这正好减轻了从紧政策的迫切性。

　　从另外一个方面讲，美国的降息也将中国的加息政策逼入了死胡同。较大的利差和市场规模进一步加大了热钱的流向，以上是孙明春的看法。但是若是以前摩根斯坦利首席经济学家谢国忠的看法来看，他一直认为相当规模的国际资本向中国流动恰好是中国经济繁荣的基础。而资本的反向回流美国则是他最担心的事情。