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有色金属:电力短缺使原铝生产受到影响(2)http://www.sina.com.cn 2008年01月31日 13:36 顶点财经
随着电力供应形势的日益严峻,居民生活用电受到严重威胁,南方各省的铝厂面临着更大限产压力。许多地方政府明确提出了减产三分之一到一半的明确要求。目前,贵州所有铝厂均已停产,湖南、四川等地的铝厂减产的幅度都很大。云南和陕西的铝厂也有零星的减产。 最新的消息是山西省发改委刚刚下文,要求山西省内的铝厂至少减产三分之一。山西华泽等铝厂已开始减产。安泰科经初步统计,确认的减产规模高达132万吨/年,如果以平均停产3个月时间计算,则将减少原铝产量33万吨。如果山西各铝厂严格执行政府的指令,则预计还将有30万吨/年以上的产能减产。今年的原铝产量减少的幅度将更大。 而如果未来几天南方的恶劣天气不出现好转,则云南和河南地区发生减产的可能性较大。因为这些地区的电网可能会被要求向贵州或湖南紧急供电,以解决这两个受灾最为严重的地区的燃眉之急。届时当地铝厂肯定会被限令减产。综合上述种种情况,估计此轮自然灾害最终可能会威胁到180~200万吨/年的电解铝产能减产。 2.2008年国内原铝供需可望基本平衡 中央气象局30日上午召开了新闻发布会,通报1月份雨雪天气过程的总体情况,分析了本次雨雪天气的特点是:一个是灾害范围广,二是强度大,三是持续时间长,四是损失严重。正是由于这样范围广、强度大、持续时间长,造成全国范围较大的灾害损失。中央气象局预测,明天特别是明天晚上开始,新的一次雨雪天气又要开始。 加上目前正值春运期间,我们预计电力短缺的状况将至少会持续到1季度末,并可能带来更大范围的铝厂停产。考虑到近期实施“煤电联动”的可能性较小,电力供应紧张的状况还可能会延续到上半年。 我们原预测2008年中国原铝产量1,552万吨,同比增加23%。考虑到本次减产的影响,我们将2008年产量预测减少25万吨,至1,527万吨。我们同时将2008年国内消费增速下调2个百分点,并认为2008年中国原铝供需将基本平衡。 3.铝价仍有望进一步上涨 受原铝企业减产的刺激,近一周来国内铝价稳步上涨;目前上海期交所3月期铝价已达19,500元/吨,比年初时上涨1,300元/吨,涨幅为7.5%。我们预计电力短缺的状况将至少会持续到1季度末,并可能带来更大范围的铝厂停产。考虑到近期实施“煤电联动”的可能性较小,电力供应紧张的状况还可能在上半年一直延续。因此,近期国内铝价仍有望进一步上涨。我们暂维持对2008年和2009年国内铝价18,600元/吨和19,000元/吨的预测不变。 4.原铝上市公司将会受益 目前,除中国铝业旗下有三家铝厂停产或减产外,其它主要原铝上市企业均保持正常生产,并将会受益于铝价的上涨。敏感性分析表明,铝价每上涨1%,云铝股份、中孚实业、中国铝业和焦作万方2008年盈利将分别增加8.6%、7.1%、4.3%和4.0%。 另外,受电力供应短缺的影响,预计中国铝业2008年原铝产量将比我们原先预测的减少22万吨,为313万吨;我们将中国铝业2008年的每股盈利预测由0.83元下调至0.80元,下调幅度为3%。我们同时维持其它原铝上市企业的盈利预测不变。
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