农牧渔：雪灾冻害天气对行业影响分析(2)

　　目前，国内并没有直接从事蔬菜种植的上市公司，因此不是我们考虑的重点。不过，我们重点关注国务院出台的一项临时减免规定可能对行业内上市公司造成的影响：

　　自1月26日至2月5日，各地必须对运输鲜活农产品(包括蔬菜、水果、活畜活禽)的车辆一律免收路桥通行费(高速公路通行费、贷款道路建设车辆通行费)；对进入批发市场或农贸市场销售鲜活农产品的车辆入场费、工商管理费(个体工商户管理费、集贸市场管理费)

　　等各类费用一律减半征收；

　　我们认为，这项临时措施对国内上市公司农产品(000061)、顺鑫农业(000860)旗下的石门批发市场影响非常有限，理由很简单：

　　实施期限非常短，几乎可以忽略不计；

　　农产品与石门批发市场的主要盈利模式为收取租金，而相关部门并未对租金水平进行调整，至于管理费、车辆通行费占批发市场的销售收入比重更是微乎其微。

　　天气灾害带来交通受阻，对浓缩苹果汁企业的发货有一定的负面影响，但也只限于推迟船期半个月左右

　　苹果树在开花坐果阶段最忌低温冻害，但富士、秦冠等苹果的花期一般分布在4-6月份，因此实际影响几乎没有。

　　我们重点考虑天气灾害带来交通受阻，进而给浓缩苹果汁企业的发货带来了一定的推迟。

　　本次极端天气使得陕西、河南、山西等省通往沿海港口的铁路集装箱运输能力急剧下降，相关果汁企业发货面临较大的不确定性。

　　国投中鲁(600962)目前9个工厂的发货主要集中在青岛港。由于有70%的产品采取铁路集装箱运输方式，而只有30%不到采取“铁海联运”方式，因此，在运输中转环节的协调上需要花费更多的精力和财力。

　　我们就运力问题与公司进行了沟通，总体来看，由于历年春节前一直都是铁路货运的掣肘期，往年这个时候也面临较大的运力瓶颈，只不过今年的情况尤为突出一些。当然，主要客户也能够理解今年的不可抗力因素，并不会有额外的违约赔付。我们预期推迟船期少则半个月、多则一个月。

　　海升果汁(0359,HK)、的产品则主要通过青岛港、大连港发货，连云港也发有少量产品。公司对于“铁海联运”方式较为重视，主要因为能有效降低运输成本，目前发货量并不大，主要运往美国、日本、俄罗斯，到欧盟的发货并不多，因此运力制约问题并不突出。

　　综合来看，我们认为，天气灾害给两家浓缩苹果汁企业的影响并非实质性的，只是延迟了船期及交货时点，这并不影响两家公司08年上半年业绩的高速增长。

　　畜禽养殖情势基本稳定，饲料需求影响不大

　　寒冷天气容易使牲畜大量失热，增重速度下降，幼畜、病弱畜、家禽往往经不起寒流降温而造成死亡。此外，一些简易圈舍坍塌，牲畜易被砸死。

　　截至目前，我们尚未获悉畜禽养殖大规模死亡的新闻报道；我们也通过电话对四川等地的养殖户、饲料企业进行了电话了解，总体的情况是：国内养殖情势较为稳定。