电信业：漫游费下调对运营商影响有限

　　联合证券 关海燕

　　虽然昨天召开的手机漫游费降价听证会讨论热烈，但并未达成最终定案。

　　按照电信专家的解释，漫游费其实有三个层次上的理解，一个是异地通话费，用户的实际支出是0.60元到1.30元之间目前用户的实际支出大概是0.60元—1.3元/分钟；第二种就是政府部门制定的每分钟0.6元/分钟的打本地网的漫游收费。另外一个概念就是建立漫游费用，这样原来政府制定的每分钟0.60元的漫游费被拆成了0.40元的本地通话费用和0.20元的漫游费用。发改委提出的两种方案，第一个方案就是取消0.20元/分钟建立漫游费，而第二种方案是考虑了全部异地通话费综合考虑的降价方案，降价幅度比较大。

　　毋庸置疑，漫游费的下降趋势是确定的。“对国内漫游通话费上限实施评估”这也是信产部08年电信资费管理的重点工作之一。不过我们认为漫游费下调以及其他电信资费改革会是渐进的。从国际上看，漫游费并不是一个中国特例。从资费的绝对值来讲，中国移 动运营商的ARPU绝对值已经比较低，但ARPU/GDP Per Capita处于全球中等水平，这也许是消费者感觉资费还是偏贵的原因之一。另外漫游费大幅度下调，会造成移 动对固话的替代效应更加明显以及电信业竞争失衡局面进一步加剧。

　　漫游通信量一般占到本地通信量的10%左右，各省市运营商各种资费套餐的执行，导致许多地区实质资费已经低于漫游费下调方案的厘定资费。

　　另外，虽然漫游费下调的价格弹性系数现在还无法计量，但MOU的增长会带来运营商收入的增长。按照这两种方案简单试算，不考虑MOU弹性带来的收入增长部分：方案1相当于漫游费从0.6元/分钟降到0.4元/分钟，对于中移 动和中联通收入和利润几乎没什么影响。方案2对移 动净利润的影响小于5%，对联通净利润的影响小于10%。

　　手机漫游费下降与其他电信资费改革是一个渐进过程

　　虽然昨天召开的手机漫游费降价听证会讨论热烈，但并未达成最终定案。国家发改委价格司最后表示，最终定案将争取在“最短时间内拿出”。

　　按照信产部定义，手机国内漫游通话费是指手机用户离开其归属本地网，在国内其他本地网使用手机时发生的基本通话费。目前，我国手机国内漫游通话费上限标准为：预付费业务上限标准0.80元／分钟，其他上限标准0.60元／分钟。

　　按照电信专家的解释，漫游费其实有三个层次上的理解，一个是异地通话费，也就是一个用户从原居住地到漫游到其他地区发生的异地通话费用，所在地本地网只收漫游费，每分钟0.60元，拨号和接听非所在地本地网的通信是0.60元+0.70元，也就是说目前用户的实际支出大概是0.60元—1.3元/分钟；第二种就是政府部门制定的每分钟0.6元/分钟的打本地网的漫游收费。另外一个概念就是建立漫游费用，是把漫游费分成了本地通话费和漫游费的概念，这样原来政府制定的每分钟0.60元的漫游费被拆成了0.40元的本地通话费用和0.20元的漫游费用。发改委提出的两种方案，第一个方案就是取消0.20元/分钟建立漫游费，而第二种方案是考虑了全部异地通话费，综合考虑的降价方案，降价幅度比较大。

　　毋庸置疑，漫游费的下降趋势是确定的。“对国内漫游通话费上限实施评估”这也是信产部08年电信资费管理的重点工作之一。不过我们认为漫游费下调以及电信资费改革会是渐进的，判断逻辑主要有以下三点：