计算机：大跌之后行业可投资品种推荐(2)

　　青岛软控是一家对国内子午线轮胎产业具有重要影响力的公司，它实际上是国内轮胎企业的子午线技术提供者之一。中国的轮胎企业以低成本获得竞争优势，关键设备由外部厂商提供，因此轮胎制造行业的集中度比较低，产业链的价值集中在轮胎设备环节。青岛软控的毛利率能够稳定维持在40%左右的原因就在于此。2008年1月21日《证券时报》的一则报道指出全球第四大轮胎企业大陆集团计划今年一季度提价，国内厂商有可能跟进。这则报道还指出我国出口轮胎价格远远低于国外产品，因此有提价空间。轮胎行业较好的景气状态一定程度上降低了投资者对轮胎企业资本开支增长空间的疑虑。公司07年前三季度净利润同比增长幅度低于30%的原因是尚未被认定为07年度国家重点规划布局内的软件企业，造成所得税率按33%计征。我们判断08年2月份公司可望获得认定，享受10%所得税率。07年净利润实际同比增长50%左右，08年仍可维持这一速度。

　　东华合创和华胜天成是典型的以硬件为主的系统集成商。以硬件为主做系统集成使得它们的盈利能力有保障，两家公司的毛利率稳定地维持在20%左右的水平。两家公司都服务高端客户--高端客户对系统的稳定性、可靠性和安全性的要求高，愿意为较好的服务支付相应的价格。随着IT系统的复杂程度加大，具备高资质、经验和收入规模的系统集成商的优势愈发明显。两家公司过去三年的收入年均增长30%以上即是证明。相对而言东华合创的估值更低一些。1月22日东华合创公布股权激励草案，拟向激励对象授予900万股票，而且设定了行权条件。2007年东华合创以增发股票的方式收购了从事银行软件开发和ATM服务的联银通。我们预计08年公司还将积极从事购并。

　　同方股份是一家围绕信息技术和能源环保拥有多项业务的多元化公司。公司在安防(同方威视)、知识管理(知网)、芯片、军工、LED、环保(粉煤灰综合利用)等方面拥有很强的创新能力。LED业务具有核心的专用设备研制、外延生长技术，在国内处于领先地位。随着LED芯片作为LCD背光源的普及，同方股份的LED业务在2008年下半年将迎来爆发性增长。同方股份旗下的多个子公司和参股公司有意愿在国内中小板和创业板上市。目前公司较高的估值在一定程度上反映这一潜在增值因素。

　　同洲电子是国内主要的数字机顶盒供应商。我国政府决定2010年东部和中部地区县级以上城市、西部地区大部分县级以上城市的有线电视基本实现数字化，2015年基本停止播出模拟信号电视节目。因此，目前正处于数字有线电视整体平移的高潮阶段。1月21日同洲电子公告参股哈尔滨有线电视网络有限公司，由同洲电子提供终端设备作为部分出资，公司获得有线电视网运营产生的一部分收益。通过这种方式同洲电子开始参与有线电视运营。其估值水平是否可由一个制造企业的水平提高到一个有线电视运营商的水平？