铝业股为何领涨有色金属

　　近期有色金属股强势依然，其中主营铝业的上市公司股价更是呈现出领涨特征，中国铝业的日K线图已形成陡峭的上升曲线，而关铝股份、云铝股份等品种也有不俗的走势。那么，如何看待这一现象呢？

　　多方共振促铝业领涨

　　对于有色金属板块来说，业内人士认为上涨的动力主要在于通货膨胀的预期。因为以往经验表明，在通货膨胀已有所抬头的背景下，资源股往往具有部分抵消通货膨胀的能力。因此，有色金属股股价上涨的由头已不再是伦敦期货价格的波动，而是物价指数上涨的幅度。正因为如此，有色金属股也摆脱了市盈率、市净率的估值束缚，而在近期出现了一浪紧似一浪的拉升行情，也成为A股市场上升的源动力之一。

　　同时，铝业股则较有色金属股更具有成长性，因为铝业股的产能扩张与市场需求均高于其他基本金属。据行业分析师称，一个新铜矿项目的交付周期需要10年，所以，铜矿的产能扩张并不那么明显，主要依靠产品价格的上涨。但对于铝业股来说，一个铝产能项目往往只需要两年的交付周期，所以，产能扩张明显，推动着铝业股的盈利成长能力远远超跃其他基本金属，因此，出现铝业领涨的趋势也在情理之中。

　　更何况，目前铝业股还拥有一个行业龙头，那就是中国铝业，该股近来不仅仅受到产能扩张的积极影响，而且还在于受到港股H股暴涨的因素，在本周一中国铝业一度暴涨30%，从而刺激着各路资金对中国铝业A股的关注度，也就有了中国铝业在近期的暴涨行情的延续。在此引导下，铝业股纷纷走强。而较其他基本金属来说，无论是铜还是锡抑或铅锌，都缺乏类似于中国铝业这样的领头羊，难有大的作为。也就是说，中国铝业的存在，赋予铝业领涨有色金属股的能力。

　　进一步活跃有潜力

　　正由于此，铝业股仍有进一步的上升空间，一是因为上述的铝业领涨的动力仍然存在，无论是通货膨胀还是中国铝业H股股价上涨的因素，均赋予铝业股反复逞强的动力。而且，从资金面的做多惯性以及二级市场的趋势延续等角度来看，的确也有进一步领涨有色金属股的可能性。

　　二是因为铝业股的基本面也强于其他基本金属。除了前文提及的铝业产能扩张迅速外，目前我国经济的快速发展对铝业的需求也是突飞猛进，有行业分析师的研究报告预测，我国的铝业需求增长速度将达到10%以上，如此就赋予铝业股极为强烈的增长动力。

　　而且，铝业股目前还面临着成本下降的预期，那就是氧化铝价格的下跌。在经历近四个月的市场平稳后，由于市场供应增加，国内氧化铝市场在本月初开始逐步走低，价格从3900元-4000元/吨下跌至3500元-3600元/吨，这对于铝业股来说，尤其是电解铝来说，无疑是一大利好。另外，由于电解铝目前的优惠电价将取消，表面看来，对铝业股来说，是一个重大打击。但这其实也是铝业行业整合的一个契机，因为小型铝业企业将因此被迫退出市场，从而为大型铝业类上市公司的整合提供了产业空间。正因为如此，将成为推动着铝业股的进一步上涨的股价催化剂。

　　两类铝业前景更好

　　就目前来看，笔者建议投资者重点关注两类铝业股，一是铝业产能扩张明显的铝业股。比如说铝业龙头股的中国铝业，未来的产能扩张将有利于铝业股的盈利能力的增长，从而抵消了氧化铝价格下移所带来的压力因素。另外，云铝股份也可低吸，因为该股还拥有上游的资源优势，未来的盈利能力与成长空间均相对乐观。

　　二是被市场忽略的铝业股，主要指的是那些主营业务或证券简称尚不是铝业股，但由于主营业务构成中铝业比例提升的个股，比如说上海能源、神火股份、漳泽电力、金马集团、桂冠电力，其中神火股份的电解铝项目已成气候，未来有望成为新的铝业新贵。