汽车行业：7月汽车销量数据点评行业增持

　　国金证券 李孟滔　

　　投资要点

　　7月份汽车行业传统淡季的回落幅度并不大，全行业销售汽车64.1万辆，同比增长37%，环比减少12%；

　　商用车销售18.4万辆，同比增长37%，环比减少15%，尽管已步入传统淡季，但商用车环比下降幅度低于我们的预期，销量与去年同期相比仍然十分强劲；

　　乘用车销售45.7万辆，同比增长38%，环比减少11%，轿车淡季回落幅度有限，需求依旧十分旺盛，未来几个月的销售旺季很有可能再超预期；

　　新上市的主力车型中，

　　07年7月，以集团统计比较，长安集团同比增长最快，共销售24,550辆，同比增长55%。环比表现最好的是一汽集团旗下的企业，全集团本月环比增长4%；

　　进入淡季以来，本月重卡回落速度有所上升，销售重卡39,460辆，环比下降15%，但与去年同期相比，同比仍然保持93.3%的高速增长，整个重卡行业淡季的表现超过我们的预期，目前的需求依旧十分旺盛；

　　与美国重卡以公路货运牵引车为主的结构不同的是，我们国家用于基础建设的重卡底盘(改装成为自卸车、水泥搅拌车等)的需求占行业销量比重约为45%。此外，我国尽管全部公路货运的运力处于供大于求的状态，但运力结构仍然不够合理，重卡所占比重仅为20%，因此中国重卡市场容量的膨胀幅度有可能超出所有人的预期；

　　个股投资评级中，我们重点推荐长安汽车、中国重汽和潍柴动力。