中国因素推动航运业持续高增长

　　今日投资

　　据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，水运行业近一周来受机构关注程度大幅提高，目前位于关注度排行榜的第3位。目前，中国海上贸易增长量占世界海上贸易增长量的60%以上，“中国因素”已成为航运市场需求持续高速增长的主要推动力。

　　中国政府提出“国货国运”的政策，规划到2010年中国石油和大宗原材料由中国船运输比例提高到50%以上，到2015年逐步提高到80%左右，中国的航运公司面临者巨大的发展机遇。目前三大石油公司、十大钢铁公司以及有色金融、煤炭、粮食等行业纷纷与四大航运公司签订的5-10年的长期运输协议，并且确定的燃油价格波动的补偿机制。据国际航运组织预测，中国的航海行业未来15年的总发展规模将增长4倍以上，中国航运行业长期发展潜力非常惊人。银河证券分析师认为，航运行业上市公司按照2006年静态水平高出国际一倍，有一定高估。但从长期发展看，是比较合理的。

　　国泰君安分析师预计，全球经济2007、2008年增速将维持在4.9%左右的相对高位，同时全球油价在经过了几年的高速增长后，2007年油价上涨趋势放缓，航运行业外部经济环境趋于向好。各子行业方面，全球干散货市场需求旺盛，预计未来两年干散货市场仍将处在景气周期顶点；集装箱运输市场最坏的时候正在过去，行业运价将从2007年开始回升；2007、2008年油轮运输市场将进入运力集中投放期，全球油轮运输市场未来两年将处在相对低位。

　　由于航运行业属于周期性行业，在预期行业周期上升前买入航运股，在预期行业周期回落时卖出航运股是投资航运股的关键。基于对航运行业未来趋势的判断，建议买入经营干散货、集装箱业务的公司，短期看淡油轮运输公司。

　　华泰

　　对未来行业走势预期的变化，中国因素是影响世界干散货市场的关键因素。由于中国当前正处于宏观调控的敏感时期，进一步紧缩的可能性较大，有可能形成对航运市场的不利预期，此外，股指处于高点位，航运行业作为周期性行业，不是防范风险的良好品种，因此，短期内建议投资水运公司