银行板块中报预期暴增

　　作者: 井楠

　　半年报寻宝图

　　本报讯 在工商银行带动下，上周金融板块绝地反击，整体价格上扬，再次领跑A股市场。从中报预期来看，该板块公司业绩普遍大幅度增长，业务创新可圈可点，加上人民币升值的重大利好，无疑将成为下半年最炙手可热的板块。

　　中报净利润大幅增长

　　从一季度报表到中报预期，银行类上市公司业绩大幅度增长。其中，浦发银行、深发展A、中信银行、兴业银行、工商银行、民生银行分别预计公司上半年净利润将同比增长50%以上、125%~145%、80%以上、90%以上、50%以上、60%以上，招商银行公布报表显示其中报净利润达到了61.2亿元，同比增长119%。

　　银行业务的特殊性质决定其固定成本较高而流动成本较低，经济发展带来的业务增长很容易积累规模效应，其半年业绩高增长主要来源于公司主业利润快速增长。其中，最为典型的例子为深发展与民生银行。对于前者，由于生息资产的增加以及利率管理带来的利差扩大，该行今年一季度净利息收入同比增长44%；同时成本从2006年一季度的42.0%下降到2007年一季度的37.8%，乃至实现净利润5.35亿元，同比增长129%。而民生银行的一季度主业收入虽然同比下跌，但其主业利润却大幅度增加了35%，达到了15.9亿元；同样自称贷款的良好的增长、利差的改善、中间业务收入的增加及有效税率的降低是其上半年增长的主要动力。

　　同时，综合理财与金融创新显然也为银行业绩添砖加瓦，投资收益与营业外收入均大幅度增加。其中，中国银行一季度的投资收益高达6.1亿元，民生银行的营业外收入达到了315万元，投资收益则为120万元，招商银行的两项目累加收入达到了4600万元。

　　综合盈利能力全面提高

　　大幅度增长的利润收益配合变动不大的净资产，乃至代表公司综合盈利能力的净资产收益率指标大幅度提升。其中，民生银行一季度净资产收益率由去年的4.74%上升到了目前的5.42%，深发展的该数据由去年的4.19%大幅度上升为目前的7.53%，招商银行中报的该数据则由8.55%上升到了10.33%，上市较晚的中国银行与工商银行也显示出了3.05%与3.85%的净资产收益率数据。

　　综合每股收益指标来看，银行板块各公司将在2007年到2008年度迎来高速增长时期，浦发银行、深发展A、兴业银行、招商银行四家银行的每股收益年底有望冲击0.8元，达到高盈利水准。对于中小散户，结合大市，从中挑选理想的个股来做中长线投资，应当不是难题。