高速公路：探求成长确定性关注资产注入

　　中金公司 郑栋

　　资产注入面临不利环境

　　自2004年以来没有新的A股高速公路公司上市。

　　近期出台的监管制度(2006/12/7)暂停了收费还贷公路的股权转让。

　　新监管制度同时重申了中国应重点建设免费公路。

　　债务融资市场的蓬勃发展降低了母公司将资产注入上市公司的动力。

　　期待成长确定性

　　由于不利条件阻碍高速公路股权转让，我们认为投资于新开工项目的能力将成为高速公路公司资产扩张的重要途径。

　　增长的确定性来自强劲的内生增长和清晰的新建项目储备。