国内民航业涨声一片的背后

　　全民航大范围盈利，这是国内民航经历严冬后的一次触底反弹。

　　民航集体盈利说明国内航空业已暂时告别冬天，然而就此认定民航企业已摆脱发展困境，未免过于乐观。

　　在亏损的泥淖中苦苦挣扎了两年后，国内航空企业终于熬出了头。民航总局发布的今年上半年航空运输业运行通报称，上半年全行业累计实现利润总额46.2亿元，比去年同期减亏增盈49.7亿元。不仅三大航空集团业绩全线飘红，其余十几家地方航空公司也同样高歌猛进，仿佛一夜间全民航迎来了复苏的春天。

　　成绩固然可喜，然而人们更关心的是，国内航空企业的经营能力有没有提高，竞争实力是不是加强。

　　触底反弹

　　近期，盈利成为航空股的主题词。

　　7月23日，东航发布公告称，今年第一季度公司亏损5.5亿元，由于亏损额度较大，出于稳健估计的考虑，公司当时曾预计下一报告期(2007年中报)的业绩仍为亏损，但根据东航现有的会计数据统计，公司中期业绩将实现盈利。引人关注的是，去年同期，东航曾巨亏14.62亿元。而在近日举行的东航集团年中工作会议上，同样有消息传出，东航集团上半年营业收入将达200.05亿元，同比增长12.72%，上半年盈利达2.63亿元。

　　7月25日，国航发布公告：公司在今年第一季度报告中预测下一报告期期末的净利润与上年同期相比将出现100%以上的增长。经公司财务部初步测算，公司2007年中期净利润将比上年同期增长2000%以上。

　　同日，南航也发布好消息。今年上半年，随着中国民航运输市场需求的持续增长，公司生产经营效益得以提高。经公司管理层对上半年的经营及财务状况初步审核，预计南航2007年半年度业绩与去年同期相比将扭亏为盈。

　　三大航空集团的利好消息也得到了民航管理部门的证实。根据民航总局发布的上半年航空运输业运行通报，今年上半年国内航空公司累计实现利润总额15.4亿元，较去年同期减亏增盈39.3亿元。

　　就在三大集团公布半年业绩前，海南航空发布的中报业绩预增公告称，在去年同期盈利2080万元的基础上，今年上半年海航净利润将比去年同期增长750%以上。而目前尚未公布上半年运营情况的上航、深航等国内航空公司将搭上行业增长的快车，实现快速增长，也应该是意料之中的事。

　　全民航大范围盈利，这是国内民航经历严冬后的一次触底反弹。一年前，国内三大航空公司之一的东航还以巨亏14亿元收场。同样，南航去年上半年也亏损8.35亿元，而2005年全年南航更是亏损17.94亿元，位居内地航空公司亏损榜首。此外，东航的同城兄弟———上航去年上半年的亏损也达1.63亿元。

　　盈利三要素

　　然而，仅仅在三个月前的一季度公告时，东航、南航依然亏损，即使业绩相对较好的国航对其上半年业绩也相当保守。而三个月后，亏损“黑洞”竟然奇迹般地被填补，整个航空业仿佛一举摆脱了困境。这又是什么原因？

　　业内人士认为，除去航空公司内部的管理、规划和航线布局、营运水平等“内功”得到提升外，决定航空行业盈利水平的仍是运输量、航油价格和人民币汇率三大核心要素，正是这些要素的集体利好导致了民航的快速复苏。

　　盈利首先受益于市场需求的拉动。来自民航总局的统计显示，今年上半年，民航全行业主营业务收入1218.3亿元，同比增长18.3%，累计完成运输总周转量达到166.7亿吨公里、旅客运输量8669.9万人次、货邮运输量182.7万吨，同比分别增长了19.5%、16.7%和15.2%。专家表示，通常GDP增速与航空业增速的比例是1:2，因此上半年国民经济快速增长带来了旅客出行尤其是商务出行需求的大幅增长。而航空公司运输量的攀升则使每个飞机座位平均收益上升了1厘钱，仅此一项就为全民航增加利润30多亿元。

　　

人民币升值也推动了航空公司利润的增长。目前，国航、东航、南航等国内航空公司在采购飞机、航材时都直接用美元支付。同时，航空公司从境外购买航空燃油以及飞机在境外的维修费用也都用美元结算。因此，人民币升值让航空公司获利不浅。据专家分析，人民币每升值1%，国航、上航、南航、东航的每股收益就将分别增加0.012元、0.027元、0.056元、0.047元，成为航空公司一大隐形收入。

　　此外，油价下跌也为航空公司减轻了成本压力。高油价是近年来全球航空公司出现行业性亏损的“罪魁祸首”。自2003年

国际油价快速上涨以来，航空公司因油价上涨带来的成本增加已超过用油量增长所带来的成本增加。然而，在“折磨”了航空公司数年后，国际

原油价格自去年8月见顶以来，却出现了下滑、震荡的态势。根据国际民航组织(IATA)的预测，今年国际原油均价为63美元/桶，航油均价为75美元/桶，明年有望降至70美元/桶。专家分析，油价每下跌100元/吨时，国航、南航的净利润将分别增加2.04亿和2.66亿元。

　　隐忧犹存

　　民航集体盈利说明国内航空业已暂时告别冬天，然而就此认定民航企业已摆脱发展困境，未免过于乐观。事实上，盈利背后的隐忧更值得关注和警惕。

　　不得不承认，国内航空公司的客座率和飞机日利用率有明显上升，这表明航空公司的盈利能力有了一定提高。然而，这并不表明国内航空企业的竞争实力有了根本改观。从长远看，中国航空业亏损的根本性原因并未完全消除，最明显的就是燃油成本仍然居高不下。

　　事实上，虽然随着去年底今年初国际油价的走低，国家发改委和民航总局曾经三次降低航油价格，但目前航空公司常用的国内3号航油零售价仍在每吨5000元以上，几乎占了航空公司运营总成本的30%。专家认为，航空业已进入微利时代，从全球来看，平均利润率也只有2%左右，如果成本降不下来，要实现长期盈利谈何容易。更何况，国际原油市场风云莫测，许多因素都会引起原油价格的波动，国内民航企业难免不再受影响。

　　航线布局不合理也是国内民航亟待解决的问题。专家认为，国内航空公司的航线发展与飞机选型、机场建设不协调的问题比较突出，很大程度上造成了国内民航的低效率、低效益。与国外航空公司相比，国内很多航空企业的干线与支线比例、国内航线与国际航线比例的配备不尽合理，这导致了高端商务旅客流失严重，而这并没有得到足够重视。

　　此外，骨干航空公司国际航线竞争能力较弱也让人忧心。今年5月，中美双方已就修改中美民用航空运输协定议定书、扩大两国航空运输市场准入达成协议。新协议签订不久，美方航空公司纷纷提出开航申请，而国内民航企业却始终保持沉默。专家表示，国内航空公司之所以消极避战，主要是信心不足。由于在服务、管理等各方面与美方航空公司存在较大差距，因此国内航空企业在中美航线上的上座率一直不高，收益率普遍较低，修炼“内功”非一朝一夕能成。

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