行业受益区域发展 投资机会周期涌现

　　2006年，促进中部地区崛起被列入“十一五”规划纲要，规划明确提出要增强中部地区粮食生产能力、支持该地区煤炭基地建设、加快产业结构调整，建设精品原材料基地、构建综合交通体系等内容，从而把促进中部地区崛起提到了重大战略意义的高度，中部崛起的区域发展战略成为整体经济布局的关键步骤。

　　我国中部地区覆盖河南、山西、湖北、湖南、江西和安徽六省。从地理位置和经济贡献看，中部地区是我国粮食安全和能源安全的重要保障，同时也为我国特别是东部地区的发展提供了有力的原材料和劳动力资源支持。在这里，我们着重挖掘具备独特优势的两大城市圈——武汉和长株潭在快速发展中涌现出的投资机会。

　　从区域经济发展的行业轮动周期可以看到，行业受益于区域经济发展的先后顺序是存在的。首先，基础设施方面会产生旺盛的需求，为经济的起步打下坚实的基础；然后，配套服务性行业，如仓储物流港口机场，将为基础设施建设中的资源配置提供便利；再次是商品零售行业。随着居民收入增长和产品交换需要勃然兴起，

房地产行业也会随

房价由中心向周边辐射而加快增速；最后，工业企业在基础设施和服务业的支持下，通过企业重组和产业升级逐步步入高速增长轨道。因此，投资机会也将随着此周期过程逐步出现。当然，由于武汉经济圈和长株潭城市群不同的特点，也决定了产业发展特色和优势的不同。

　　基建行业率先发展

　　在区域经济发展中，首先需要考虑的是，经济跨越式大发展带来的投资需求必然引致基础设施投资的发展。

　　从武汉经济圈和长株潭城市群的发展战略看，武汉1+8城市圈提出，初步建成武汉城市圈交通设施高速化、网络化、一体化的基本框架，有序启动相关高速出口通道项目建设，城市圈内的信息基础设施和信息化建设达到国内先进水平，到2010年，基本实现城市圈内外的快速轨道交通网、

高速公路网、公用通信网的现代化。

　　长株潭3+5城市群，将按照“交通同环、能源通体、生态同建、信息同享、环境同治”的要求，把资源节约型和环境友好型结合起来，在治理流域污染的过程中实现重化工业的升级。因此，可以预见对基础设施的投资将会出现快速增长，与此相关的行业主要包括能源，电力设备，水泥，信息等基建相关行业将会受益，环保等两型社会概念行业也将出现投资机会。

　　服务行业引来契机

　　两个区域都是人口密集的城市聚集带，又都位于连结东西部的中部沿江地带，地理优势明显。因而，随着区域内经济发展，区域内将会形成中部地区财富和资源的聚集中心，对于服务行业的需求会大大增加，如仓储物流业会为区域内的资源配置提供便利。

　　而随着居民收入的提高，消费能力将得到进一步的提升，经济增长中也将产生更多产品交换的需求，因此商品零售业也将引来新一轮的发展。根据统计，两个城市群都存在着服务业类上市公司偏少，资产规模不够的缺陷，也都在发展规划中提出了发展具有大都市特点和优势的现代服务业的目标。因此，可以预计服务行业面临较快发展的契机。

　　房地产行业受益明显

　　由于武汉经济圈和长株潭城市群都提出了城市群的概念，因此可以预计，随着中心城市楼市景气度上升，城市群房价将会迅速联动。房地产开发结构也将出现“周边”紧跟“中心”城市消费的趋势。

　　特别是随着交通设施的改善，房地产价格向周边地区辐射面积将扩大到整个区域范围内的城市，这也将带动规划区内的多个二线城市房价的上升。在区域内二线城市，初期拿地成本普遍较低，因此价格的上涨会推动区域内房地产企业的利润大增，成渝特区批准后房地产上市公司出现的投资机会很有可能将重演。

　　长江证券研究部

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