关于进一步规范中央企业投资管理的通知点评

　　国资委驰令，保险股看好-《关于进一步规范中央企业投资管理的通知》点评

　　长江证券 张凡

　　【内容摘要】

　　1、国务院8月1日发布《关于进一步规范中央企业投资管理的通知》，重申中央企业投资非主业性质的房地产、金融、证券和保险等业务时，须及时向国资委报告。根据这一通知，央企须对本企业的投资行为进行清理。

　　2、从保险行业来看，限制大型央企的进入，会缓解行业内由于政策层面的影响而引起的竞争，例如2005年，由于中意人寿的大股东中石油为本企业员工购买了200亿元的年金大单，导致寿险市场产生了异常波动，规定限制央企进入保险行业，无疑会使人寿、平安的保费增长更为稳定。

　　3、由于中国人寿，中国平安均提出了金融集团的发展模式，经营范围将逐渐扩展到保险以外的

证券、基金、信托、银行等，少了同样拥有资金以及背景的大型央企的竞争，无疑会为两家保险巨头提供更多更好的盈利机会。

　　4、如果此项规定的

执行力度进一步加深，那么必将涉及现有金融资源的重新整合问题，谁将接手现有央企的金融投资呢？按照现在的市场格局和国家政策来看，作为央企的中国人寿可成为资金提供方，相比来看，在同等条件下中国平安确未必有这样的机会。我们认为，国资委驰令短期不会对保险股产生很大的影响，但从长期来看，对保险股是一个利好，尤其是中国人寿。

　　【提要结束】

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