不支持Flash
|
|
|
保险行业：加息减税符合预期影响偏正面http://www.sina.com.cn 2007年07月24日 10:42 招商证券
招商证券 罗毅 事件要点 根据央行的决定，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.06%提高到3.33%，活期存款利率近期首次上调9基点至0.81%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57%提高到6.84%。这已经是央行今年第三次、2004年以来第六次加息。国务院于7月20日宣布于8月15日起将储蓄利息税由20%降为5%。 事件点评1.我们在07年5月底出具报告《保险行业：加息周期下的首选投资标的》，而当前的加息再一次的验证了这种预期，我们依然认为此次紧缩不是终点，通货膨胀的趋势不会扭转，年内依然会有紧缩措施的出台。 加息分析2.加息对于保险公司的影响主要在于提高了保险公司的长期投资回报率，而加息对于投资回报率的长期影响，实际上是可以反应在债券与存款利率的提高上，从而对精算价值构成影响，未来存款与债券的占比应在60%-80%，所以27基点的加息，对于长期回报率的提高应该在16-22基点。 中国人寿通过测算(具体测算过程见下表)，利率提高27基点，07年净利润提高1.61%，08年提高1.87%，而精算价值提高5%。 加息对中国人寿利润的影响测算 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
【发表评论】
|
||||||||||||||
