机械行业：二季度机械股基金持仓分析

　　天相投顾 施海仙

　　事件描述：

　　全部基金、上市公司已经公布完2007年二季度报告，我们据此比较证券投资基金(含保险、社保)2007年二季度和2007年一季度持有股票中，机械股的增减变化情况。

　　分析：

　　1.总体持仓呈上升趋势。07年二季度，基金重仓持有机械板块个股总股数为8.2亿股，与一季度相比增加33.12%；持仓市值为302.1亿元，与一季度相比增加71.23%；主要原因是占机械板块权重较大的中集集团、振华港机、上海机电和中联重科被增持。从市值分析，截至二季度，机械板块上市公司市值占总市值比例为3.57%，机械已流通市值占总流通市值比例为5.45%，而二季度基金持有机械板块重仓股市值占基金重仓股总市值比例为5.29%，处于标配状态。

　　2.装备制造业中的细分行业龙头仍然占据主要地位，长期被基金看好。从持股数来看，2007年二季度前十大重仓股依次为中集集团、上海机电、中联重科、三一重工、大族激光、火箭股份、沪东重机、广船国际、沈阳机床和振华港机，共计持股数为6.98亿股，占机械板块总持股数的85.12%。

　　3.部分股票遭到基金剔除。二季度基金公司剔除的基金重仓股有10只，分别为徐工科技、石油济柴、云内动力、中捷股份、新隆实业、威海广泰、标准股份、科达机电、泰豪科技和晋亿实业。主要原因是：二季度，业绩超预期增长的个股受到基金关注，部分没有实质业绩支撑或部分前期累计较大涨幅的个股则被从基金重仓股中剔除。

　　4.基金增仓幅度较大的公司。二季度基金对中联重科、ST中鼎、上海机电、太原重工和山河智能的持股数占流通股的比例分别为22.73%、19.87%、32.07%、10.66%和8.15%，同2007年一季度相比，分别提高了16.47、14.56、13.64、10.66和8.15个百分点。增持主要原因是：中联重科、上海机电业绩增长超市场预期；ST中鼎是细分行业龙头公司，估值优势明显；太原重工和山河智能则有资产注入预期。

　　5.基金减仓幅度较大的公司。2007年二季度基金对沈阳机床、安徽合力和西飞国际的持股数占流通股的比例分别为11.08%、5.19%和2.64%，与2007年一季度相比下降10.51、9.26和5.35个百分点。基金减持的主要原因：沈阳机床主要因为业绩不达市场预期；安徽合力则是因为一季报业绩增长有限；西飞国际则是由于资产注入过程较慢，市场对公司业绩产生不确定性预期，造成了基金的部分减持。

　　6.工程机械企业成为“亮点”。2007年二季度基金重仓增幅较大的机械股中，中联重科、山推股份和山河智能均为工程机械公司，具体原因是：上述几家公司业绩高速增长，且超过市场预期，受到基金亲睐，我们继续看好工程机械优势上市公司未来的发展。

　　7.持续看好装备制造业未来几年的发展。在国家政策的推动下，预计未来五年装备制造业将保持稳定、快速的发展，继续看好装备制造业中的工程机械、铁路设备、船舶制造、机床、航天航空等子行业；积极看好细分行业的龙头公司。