银行业：投资快讯上市银行6月份经营分析

　　国金证券 张英

　　投资要点

　　投资建议：6月份以来，银行股的表现较为抢眼，一方面缘于银行股的估值相对安全；另一方面缘于银行股的中期业绩高增长，这也是我们建议投资者增持银行股的主要原因。在我们的“买入”品种中，业绩预增幅度较高的招商和兴业的近期表现较好；浦发和华夏由于中期业绩预期相对不高，近期表现相对较弱，这也令我们感到很失望；民生虽然也有业绩预增但市场表现相对平平，令我们感到不解，我们认为目前民生的性价比高，建议投资者买入。我们仍然维持银行股的投资策略“买入估值安全的业绩成长银行股”，民生、兴业、招行、浦发和华夏是我们的买入品种。

　　招商银行：预计6月份的贷款和存款同比增长分别为19.05%和19.4%。

　　存款同比增长比5月份的16.5%提高了2.9%。

　　新增贷款中，中长期贷款和短期贷款占比分别为46.16%和70.57%；票据融资占比为-27.95%。

　　与5月份相比，生息资产的配置变化不大。贷款的比重略有提高，从59.2%提高到56.49%，投资比重从18.2%下降为17.79%；同业资产的占比则从22.7%上升到25.7%。

　　公司个人贷款的同比增速逐月提高，从年初的34.3%提高到了6月份的55.39%；个人贷款占贷款的比重也从年初的17.4%提高到20.5%。

　　零售存款6月份同比增长11.2%，高于5月份10.7%的增长速度；零售存款占存款的比重从年初的40.2%下降到36.8%。

　　民生银行：预计民生6月份的贷款和存款同比增长分别为21.7%和20.2%

　　6月份新增贷款构成有较大变化，票据融资占新增贷款比从5月份的-16.8%上升到-4.6%；中长期贷款从53.65%下降到51%；短期贷款从63.2%下降到53.6%。

　　生息资产的构成变化不大。贷款占比从5月份66.4%下降到63.5%；同业资产从18.3%上升到22.2%，投资从15.4%下降到14.32%。

　　个人贷款同比增长29.21%，高于5月份的24.01%；占贷款的比重为15.17%，维持5月份水平。

　　零售存款同比增长20.8%，与5月份基本持平。

　　兴业银行：预计兴业6月份的贷款和存款同比增长分别为29.5%和13.5%，贷款维持高增长，存款同比增速有所回升。

　　公司新增贷款中基本上都是中长期贷款，中长期贷款占新增贷款的比重为90.9%；短期贷款和票据融资占比为8.7%和0.4%。

　　生息资产构成中，贷款占比从5月份的47.9%下降到46.4%，投资从26.1%下降到25.1%，同业占比从26%上升到28.6%。

　　个人贷款依然保持高速增长，同比增长为129.1%，略低于5月份135.1%的增长速度；个人贷款占贷款的比重提高到22.7%；个人存款同比增长为26.2%，高于5月份的17.6%。

　　浦发银行：预计6月份贷款和存款的同比增长分别为21.6%和15.1%。存款同比增长比5月份的12.5%提高了2.6%。

　　新增贷款中，中长期贷款比重为50.8%；短期贷款比重为50.03%；票据融资的比重为-0.84%。

　　浦发银行6月份的贷款比重从70.5%下降到68.42%；投资的比重维持在12. 63%；同业资产的比重从16.8%上升到18.95%。

　　个人贷款同比增长20.52%，高于5月份的18.1%，占贷款的比重为12.63%。个人存款同比增长14.86%，高于5月份的14.47%。

　　华夏银行：预计公司6月份贷款的同比增长分别为11.3%，与5月份24.1%的相比下降明显；存款同比增长12.48%，略高于5月份的10.7%。

　　新增贷款中，短期贷款的比重为122.7%；中长期贷款的占比为98.1%；而票据融资占比为-121.5%。

　　生息资产构成中，贷款比重为60.7%；同业资产占比为25.3%，投资比重为14%左右，生息资产6月份与5月份没有太大的变化。

　　公司个人贷款同比增长为21.9%，略低于5月份的23.3%；个人存款同比增长为26.3%，高于5月份的19.9%。

　　交通银行：预计公司6月份贷款的同比增长分别为20.24%，与5月份20.47%的相比没有明显变化；存款同比增长18.84%，高于5月份的14.1%。

　　新增贷款构成与5月份相比没有较大变化，中长期贷款比重为81.1%；短期贷款比重为39.4%；票据融资的比重为-20.5%。

　　生息资产结构中，贷款比重从5月份57.6%下降到54.3%；投资的比重从25.1%下降到24.3%；同业资产的比重从17.3%上升到21.35%。

　　个人贷款同比增长29.02，高于5月份的27.8%，占贷款的比重为10.41%。个人存款同比增长7.45%，高于5月份4.96%。

　　工商银行：预计公司5月份贷款和存款的同比增长分别为12.6%和9%。

　　新增贷款中，中长期贷款比重为82%；短期贷款的比重为28.3%；票据融资的比重为-10.3%。

　　工行5月份的生息资产没有太大的变化，贷款占比为48.4%；投资占比为35.3%；同业资产占比为16.4%。

　　个人贷款同比增长为16.5%，公司个人存款的同比增长为1.92%，均与5月份基本持平。

　　中国银行：预计中行内地的贷款和存款的同比增长分别为10.18%和5.1%。

　　新增贷款中，中长期贷款比重为107.01%；短期贷款的比重为20.9%；票据融资的比重为-27.95%。

　　生息资产的结构中，贷款占比为48.3%；投资占比为35.3%；同业资产占比为16.4%。

　　个人贷款的同比增长为28.14%，个人存款的同比增长为1.28%，均与5月份基本持平。

　　中信银行：预计中信银行的贷款和存款的同比增长分别为21.44%和17.1%，比5月份的18.54%和15.2%均有提高。

　　新增贷款中，中长期贷款比重为46.5%，略低于5月份的50.5%；短期贷款的比重为54.7%；票据融资的比重为-1.2%。

　　生息资产的结构中，贷款占比为62.9%；投资占比为19.1%；同业资产占比为18%。

　　个人贷款的同比增长为41.22%，略高于5月份的38.4%；个人存款的同比增长为7.77%，略低于5月份的10.7%。