汽车行业：２００７年中期业绩预告点评

　　银河证券 赵胜利

　　事件

　　截至2007年7月6日，在56家汽车行业上市公司中有21家发布2007年中期业绩预告，其中11家预增，4家预盈，1家预平，5家预亏。

　　点评

　　业绩预告反映汽车类上市公司整体质量提升。在11家业绩预增公司中，海马股份(000572)净利润增长400-500%，迪马股份(600565)净利润增长500%以上，中国重汽(000951)净利润增长100%以上。5家预亏公司都是2006年亏损公司，没有新增亏损公司。

　　行业景气度提高支持企业业绩增长。根据中国汽车工业协会统计，2007年前5个月汽车销售量达到364.6万辆，同比增长22%。乘用车和商用车分别增长21%和24%，其中，重型货车增长最快，增速达到52%。在计重收费范围扩大和全国治理超限

超载运输力度进一步加强等因素影响下，重型货车市场空前繁荣。中国重汽(000951)、潍柴动力和福田汽车(600166)是主要受益者。

　　资产注入是业绩快速增长的重要topcj.com原因。在过去一年里，汽车行业上市公司资产注入好戏连台。前有海马汽车50%股权和中国重汽桥箱公司50%股权注入，后有上汽集团整体上市和潍柴动力并购

湘火炬。优质资产的注入，提高了汽车类上市公司的行业代表性和整体质量。

　　海马股份(000572)和福田汽车(600166)进步最快。“注资＋业务增长”成就海马股份业绩高增长。2007年前5个月，凭借福美来的旺销，海马汽车销量同比增长137%，和比亚迪、中华轿车被市场称为“土三样”，共同创造了

自主品牌畅销奇迹。福田汽车除了轻卡业务继续保持龙头地位外，中型和重型卡车业务取得巨大进步，2007年3-5月连续三个月中重卡销量超过万辆。凭借重卡底盘和半挂牵引车旺销，福田汽车重卡市场占有率上升到第四位，一跃成为第二集团排头兵。

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