天相投顾：银行仍是稳健投资对象

　　天相投顾 石磊

　　1.股票市场需求依然旺盛。

　　◎从中国GDP占世界绝对量比重、对世界经济增长贡献率来看，金融行业的良好发展前景不改。居民储蓄相对股票市值依然偏大，储蓄“搬家”还将持续。

　　2.贷款投放基础稳健。

　　◎贷款迅速扩张反映出经济增长的需要，同时企业的资产负债率和资产回报率依然良好，银行业发展稳健。

　　3.利润驱动因素和风险因素：

　　◎驱动因素：非利息收入继续高增长；宏观经济持续向好，风险成本降低；两税合并和工资抵扣带来实际所得税率继续降低。

　　◎风险因素：金融市场化和竞争加剧对于利差可能产生不利影响；存款分流到

　　4.重点推荐公司：

　　◎对深发展和招商银行的评级为买入，增持评级的银行股中建议重点关注民生银行和浦发银行。