铁路运输：5月份铁路运营数据点评

　　国金证券 储海

　　投资要点

　　5月份全国铁路运行情况良好，总体来看：

　　5月份货运增长低于年平均值。合资铁路货运量增长21.1%，远远高于国家铁路8.7%的增长率。国家铁路完成进度较为缓慢，累计欠计划进度782万吨。煤炭是铁路货运第一大货种，1-5月，煤炭运量完成62563万吨，同比增长13.6%，占铁路货物发运量的49.23%，几乎动用了铁路一半的货运运力。

　　铁路大提速的效果还没有完全体现。1-5月份，全国铁路全行业完成旅客发送量55318万人，欠预期值进度1152万人。旅客平均运距运不断增长，1-5月份平均运距561公里，高于2006年527公里的平均运距。

　　1-5月份比增长13.5%，运输收入较上年同期大幅度增长的主要原因是2006年4月10日货运调价收入翘尾所致。1-5月，国家铁路客运运价水平较去年全年水平下降3.3%，主要是今年春运实行了不涨价的政策。

　　受线路大修影响，大秦线货运量环比下降，煤炭日均运输计划从上月的82.69万吨下调为78万吨。截至5月31日，大秦线完成煤炭运量累计超欠计划317.7万吨。从大秦铁路现有运营情况来看，我们认为，今年大秦线能够按时完成3亿吨煤炭运量。

　　短期内无法替代的