电子电器：节能减排给电力设备带来机遇

　　光大证券 韩玲

　　主要结论

　　电力设备将在节能减排中发挥重要作用：在“十一五”乃至相当长的时间内，节能减排将是我国工作的重点。电力设备将在节能减排中发挥重要作用，主要可以分为1、发电环节的节能电力设备：包括清洁高效发电设备、脱硫设备等。2、输变电环节的节能电力设备：包括低损耗变压器、变频调速装置、以及无功补偿装置等。

　　清洁高效发电设备仍旧看好：我国火电装机比例过高，虽然从07年开始每年新增装机总量会减少，但其中存在着产业结构调整，大型的清洁高效发电设备仍然是国家支持鼓励的发展方向。相关上市公司东方电机、上电股份、华光锅炉的业绩会好于市场预期。新能源发电设备更是进入了高速发展的阶段。目前在风电项目上有实质进展的上市公司也越来越多，包括华仪电气、湘电股份、长征电器、上电股份、长城电工、天威保变等，新疆金风也将在今年七八月份在A股上市，可投资标的公司越来越多。

　　脱硫设备新政出台，市场仍不容乐观：最近，

　　高压变频行业竞争激烈：变频器是电动机系统节能中的重要部件。这几年，高压变频行业以30%的发展速度发展，但国内高压大容量变频器制造公司的队伍不断壮大，低价恶性竞争明显。我们认为国产变频器再经过1～2年的发展，必然会出现重新洗牌和整合的结果。目前上市公司中国电南自和荣信股份都生产高压变频，但规模还尚小，近期对业绩影响不大。

　　电力设备公司我们推荐品种有：上电股份、东方电机、平高电气、思源电气、华仪电气。