保险行业：两大保险公司双双上调评级

　　中金公司 周光

　　中国人寿(601628/35.74元)：上调至推荐

　　中国平安(601318/59.18元)：上调至推荐

　　由于通货膨胀的抬升和继续升息的预期，国内中长期债券收益率近期明显上升，这对保险公司的债券投资非常有益。保险资金的投资渠道仍在进一步放开。QDII等新的投资方式尽管难以在短期内迅速提升盈利，但就长期而言，对于保险公司分散风险、平衡收益将起到重要的作用。中国人寿在寿险领域的优势依然明显，而中国平安的

　　评级及目标价：我们调高了中国人寿和中国平安2007年和2008年的盈利预测，并将投资评级都上调至“推荐”。中国人寿的合理估值为每股44.37元，而中国平安的合理估值为每股77.92元。

　　近期风险因素：将在6月20日左右公布的5月份保费收入有可能会让市场失望(股市的分流作用可能在5月份比较明显)，但我们仍然对中国保险业的长期增长前景非常乐观。