电力行业：可再生能源发展规划利长远

　　东方证券 袁晓梅

　　国务院总理温家宝7日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《可再生能源中长期发展规划》。会议指出，要把发展可再生能源作为一项重大战略举措，切实抓紧抓好。当前和今后一个时期，要加快水电、太阳能、风能、生物质发电、沼气的开发利用。

　　水电未来发展空间广阔，2020年前，水电装机容量的复合增长率将保持在5.98%以上。截止2006年底，全国发电装机容量达到62200万千瓦，同比增长20.3%。其中，水电达到12857万千瓦，约占总容量20.67%，同比增长9.5%；火电达到48405万千瓦，约占总容量77.82%，同比增长23.7%；水、火电占总容量的比例同比分别下降了2.03和上升了2.15个百分点。根据初步完成的《可再生能源中长期发展规划》，到2020年，水电总装机容量将达到2.9亿千瓦，开发程度达到70%左右。

　　水力发电成本优势突出，相对于其他形式的可再生

能源，水电具有成本低、规模大、调节性强的特征。目前水电之外的其他可再生能源成本较高，大规模应用仍然存在限制。出于优化我国能源结构以及减轻环境压力的考虑，加大水电开发规模将是大势所趋。小型水电的发电成本与火电相当，大型水电的发电成本为火力发电的50%左右，在风电资源较好的地区，风力发电成本约为0.4-0.6元/kwh，太阳能发电度电成本约3.5元/kwh。

　　我们对于可再生能源中长期发展规划对于水电行业的理解是，规划的出台将促使水电行业的长期健康发展。我们认为，水电行业上市公司的长期投资价值较为突出，关注在水电资源方面有丰富储备的上市公司。给予长江电力、国投电力、桂冠电力、国电电力增持评级，投资者可以采取逢低吸纳、长期持有得策略。对风电场开发以及风力发电相关得金山股份也予以关注。

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