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钢铁板块的市盈率水平两市最低，目前两市有20多只钢铁股市盈率低于10倍，甚至有10余只钢铁股市盈率不足5倍，而两市第一低市盈率股济南钢铁(600022)，在未公布三季度业绩时的动态市盈率仅3倍出头。但这个在理论上具有极高投资价值的3倍市盈率仍不足以支撑现有股价，昨日济南钢铁放量杀跌创出历史新低。显然，济南钢铁的杀跌已为钢铁板块敲响了警钟。
济南钢铁跳水的主要做空动力来自刚出台的三季度业绩报告，季报显示公司前三季度每股收益0.87元，同比增长43.23%。单纯就这个静态的业绩而言绝对算得上一份业绩优良的报表，但对比中报和一季度报告就不难发现公司业绩增速在明显下降，第三季度仅实现每股收益0.11元。无独有偶，已经公布季报的钢铁股显示出钢铁行业盈利能力快速下降，如G韶钢净利润下降53.23%，杭钢下降48.73%，广钢下降60.89%等。相应的，这些钢铁股股价都走出标准的下降通道。
可见，济南钢铁股价不断走低的真正原因是钢铁行业的冬天悄然来临。产能的快速增长和调控政策下需求的不断降低造成钢材价格持续下跌，钢铁类上市公司利润空间被大幅压缩。今年4月以来，国内钢材价格一路下跌，特别是各类板材价格与3月末价格水平相比，平均跌幅高达30~40%，这种势头目前仍在延续。有专家认为，钢铁行业不排除陷入全行业亏损的境地。这样一来，低市盈率钢铁股不排除再次成为低价高市盈率的“垃圾股”，这才是钢铁股真正的不确定风险所在。
从钢铁股的三季度报告和中报来看，基金等机构主力除了在几大龙头股上的战略持仓之外，总体上呈现减持的迹象，连最崇尚价值投资的机构资金都对钢铁板块敬而远之，该板块的中期走势显然不容乐观。北京首放
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