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李倩
日前，国务院原则通过《铝(资讯 论坛)工业发展专项规划》、《铝工业产业发展政策》。国务院指出，在指导思想上，要控制总量，优化结构，合理布局，降低消耗，推动铝工业走新型工业化道路，实现由大到强的转变。
当前，要着力抓好以下工作：一要通过制定和实施铝工业发展专项规划和产业发展政策，合理确定发展规模，规范投资行为，使铝工业发展与中国资源、能源和市场需求相适应。二要严格准入标准，严格新上电解铝项目，限制现有企业盲目扩大产能；严格氧化铝项目建设，确保氧化铝工业有序发展。三要加快产业结构调整，支持电解铝企业与上下游企业联合重组，鼓励铝电联营，提高产业集中度和企业竞争力。四要积极推进技术进步，淘汰落后的高耗电生产能力，重点发展技术含量和附加值高的铝合金、铝深加工产品，满足国民经济发展对产品品种、质量的需求。五要大力发展循环经济，开发和推广使用高性能、低成本、低消耗的新型铝产品，发展废杂铝回收再生产业，降低消耗，减少污染，提高铝资源利用率。六要充分利用国内外两种资源，建立稳定的铝工业资源供给保障体系。
中信基金的一份分析报告认为，该政策主要从供给角度限制电解铝行业继续扩大规模。目前国内电解铝产能达到970万吨，2004年产量678万吨，2005年1～7月产量436万吨。从国内看，产能闲置已经非常严重，因此，尽管该政策提出要限制投资规模，但对国内近两年电解铝的实际供应量不会产生直接影响。当前，影响供应量的主要因素是部分企业无法承受过高的氧化铝价格和电价而被迫降低产量。
事实上，去年2月，国务院召开电视电话会议，指出要严格控制部分行业的过度投资，其中就包括电解铝。当时，我国电解铝产能为546万吨，已经产大于销，但在建和拟建能力还有500万吨，整个行业显然已进入过热阶段。
经过一年多的整顿，有关金融管理部门和商业银行积极配合国家发展规划和产业政策的实施，加强对电解铝项目的审贷，防范投资风险。金融机构的贷款，上市公司增发、配股和发行可转换债券募集的资金，已不再投向电解铝项目。
对于电解铝大型专业公司来说，国家的行业调控是利大于弊。这些大公司将因此获得较为充足的电力供应，有利于氧化铝价格的稳定和回落，也有利于降低企业经营成本、减少不必要的竞争和稳定电解铝价格。
目前，新政策提出鼓励企业上下游联合重组，提高产业集中度。从铝行业看，有实力进行重组的就是中国铝业，这为中国铝业的大规模并购提供了政策保证。新政策提出要充分利用国外资源，这也为中国铝业进行海外投资提供了支持。
业内人士认为，新政策提出大力发展铝合金产品，直接受益的上市公司就是包头铝业(资讯 行情 论坛)(600472)。
不过，新政策提出发展循环经济，大力发展再生铝行业的思路，对目前的上市公司影响甚微。但从整体上看，该政策的影响是长远的，短期影响不明显。
从对上市公司的影响看，中信基金认为，新政策对中国铝业的发展最有利(目前中国铝业只有H股)。因此，该公司仍维持对铝行业“弱于大市”的投资评级。 (李倩)
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