纺织企业进军能源领域银行不宜盲目跟进

　　(银联信 信贷风险分析师 谢士杰)

　　目前，纺织企业处境艰难，美国欧盟对我国

纺织品频频挥舞反倾销大棒，加上企业竞争激烈利润率大幅下滑的情况下，一些企业开始寻找新的投资领域，能源领域正成为很多纺织企业进军的下一个领域，而且银行信贷资金已经开始跟进。

　　自从杉杉股份宣布组建尤利卡太阳能公司后，7月27日，鄂尔多斯也发布公告称，投资在内蒙古

电力冶金股份有限公司建设的2×330MW机组电厂项目通过了国家发改委审批。鄂尔多斯表示，这次投资的电力项目属于高科技环保型循环经济项目。

　　我国能源市场供给现状分析

　　现阶段我国能源市场需求相对旺盛，供给略显不足，市场仍处于低水平平衡。从需求来看，按照国际能源协会(IEA)的预测，2000年至2020年中国一次能源弹性系数为0.56-0.57，电力弹性系数为0.9左右。综合各方面数据，至2020年我国全社会经济和人民生活对一次能源需求要达到26(乐观值)-35亿吨(悲观值)标准煤。其中，煤炭21-28亿吨；电力装机容量9-10亿千瓦；石油4.2-5.3亿吨；天然气1500-2200亿立方米。

　　同时，根据目前提出的我国电力、煤炭和石油产业发展规划，未来我国能源工业发展所需资金巨大。初步估算，至2020年，能源工业基本建设和技改资金总需求达到8万亿元人民币，其中电力工业资金需求约50000亿元人民币，估算中还未考虑物价上涨因素。而世界银行能源局预测，2001-2010年中国能源基础设施投资需求总计为4510-5790亿美元，其中石油天然气610亿美元，煤炭400亿美元，电力3500-4780亿美元。据国际能源署能源发展报告提供的数据，2001-2030年，中国能源部门需要投资23000亿美元，其中80%用于电力投资，约18400亿美元。

　　通过以上分析我们可以看出，我国能源市场的需求还是很广阔的，市场前景较好，但是目前能源领域粗放式经营造成的资源浪费和环保问题也十分严重，国家已经出台了相关政策，对于该行业进行规范和整顿。

　　能源投资领域的主要风险分析

　　能源领域不同于一般领域，它有其自身的特点和风险，在当前的形势下，能源领域的四个风险比较明显。

　　第一，能源行业风险。从全球能源的发展趋势看，能源市场在向开放化发展，因此对于我国可能出现的能源风险要基于市场和全球视角予以积极关注，并不断实施有效的管理措施。尤其要注意能源风险始终紧密地与经济和价格波动联系在一起。

　　第二，我国能源市场的国际化风险。目前矿物燃料是我国利用的主要能源资源，煤炭和石油消费目前占总能源消费量的90%以上，至2020年此比例大致也在80%左右。2003年我国净进口原油8900多万吨，对外依存度达到30%，因而我国能源市场需要防范国际风险转嫁。

　　第三，伴随能源市场化的推进，能源价格与资金

利率一样存在尖峰风险。从能源运输角度看，能源是一种很昂贵的产品，即便是对运输要求不高的煤炭，我国平均煤炭交货价格中运输的成本要占到一半以上。此外，运输的限制，使能源产品的流动性非常有限，因此能源价格波动性的表现要比资金价格变化还要大和复杂。为防止和缓解能源价格尖峰风险，需要建立能源市场化的价格套期形成机制。

　　第四，要避免单个能源项目的系统性风险。比如，一座火电厂既消耗煤炭，同时也消耗油品，大量煤炭还需要可靠的运输来保障。从规模化经营角度考虑，当前国家开工建设的能源生产项目规模比以往增大许多，相应也增大了项目经营风险和可能出现的系统性风险。

　　此外，银行尤其应该注意，对于纺织企业来说，能源领域是一个全新的领域，能源领域的投资和运营方式完全不同于纺织行业，因此经营风险比较高。而且目前国家对于能源领域的投资监管比较严，环境保护风险也比较高，环境保护风险不仅表现在由于增加生产成本或资本投入而造成项目降低甚至丧失原有的经济强度，而且表现在一旦项目投资者无兴偿还债务时，贷款银行取得项目的所有权和经营权之后也必须承担同样的环境保护压力和责任。

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