农业产业化：迷途资本

　　文/陆华

　　“中国可以成为亚洲的农场和厨房。”46岁的澳大利亚农学家伊恩尼兰德用他在中国8年的投资经验说。廉价的劳动力、优质的可耕地，加上国内外巨大的农产品(资讯 行情 论坛)市场，中国的农业产业似乎呈现出前所未有的商机。

　　但是国外投资者的认可并不代表中国农业企业家的价值观念。

　　数据显示，虽然主营业务为农业类的上市公司在深沪两市已近200家，但其平均业绩几乎年年低于上市公司的整体平均业绩水平，这一现象不得不引人深思，更何况这一现象还伴随着农副产品近几年的价格不断攀升。

　　在资金充沛的状态下，缘何企业经营业绩一直得不到有效提升？甚至动辄沦为亏损族，T族，甚至退市？

　　农业类上市公司一般都是各地农业的龙头企业，这些企业曾经都踌躇满志于农业领域，但上市后的结果往往是或多或少地开始移情别恋于其他行业，招股说明书上的豪言壮语都变成了过眼烟云，原计划的募集资金也开始间接或者直接地变更了。

　　联想到银广厦、蓝田(生态农业，已退市)、康达尔(资讯 行情 论坛)(中科创业)、ST英教(资讯 行情 论坛)(已退市)等农业上市公司制造的中国股市一个又一个“黑洞”，以及农业类上市公司跳出农门的集体潜心理，农业上市公司前路极端迷茫。

　　例如，秦丰农业(资讯 行情 论坛)(600248)自2000年上市以来给投资者交的最好答卷是在上市第一年，0.24元/股，而其上市前一年的业绩为0.35元/股，上市募集资金3.58亿，使用这些募集资金的结果是其2004年的年报业绩为1.01元/股，上市成了堕落的最佳理由？

　　如果说秦丰农业并不具备代表性，那么再看以中科院院士袁隆平命名并任董事的隆平高科(资讯 行情 论坛)(000998)，袁本人持有250万自然人股，不管从名称上还是从股权激励的角度看，似乎隆平高科更具有其代表意义。

　　隆平高科2000年上市时募集6.9亿资金，目前只使用了3.1亿，另外的则作为流动资金躺在银行账上，而股权争夺风波乍起的深层次原因也应该是这笔存款的存在，最终湖南新大新集团用2.53亿不但换来了一个能继续融资的壳，还换来了对3.1亿元现金的操控权，而原第一大股东湖南省农科院则以高出净资产20%多的价格每股9.55元，也高于目前流通股的市场价格出让了隆平高科，以此来看隆平高科的股权转让似乎是一种双赢。

　　隆平高科上市初的优良业绩是靠战略投资者在完成了2.47亿元的包销合同后，贡献主营业务收入78.02%的情况下产生的，随后自2001年被战略投资者抛弃的第一年开始，业绩就一路下滑，从0.38元/股直接跌落至0.09元/股，这也为原第一股东湖南省农业科学院急于卖壳埋下伏笔。

　　在湖南新大新入主隆平高科以来做的第一件事情就是收购湖南投资(资讯 行情 论坛)(000548)旗下的人造板股份有限公司。隆平高科公开表示，目的是为了通过长元股份搬迁后的原有土地进行房地产开发。

　　其实在新大新入主隆平高科前，它曾以新大新置业位居亚华种业(资讯 行情 论坛)(000918)的第二大股东，而亚华种业的募集资金的使用则一塌糊涂，几乎都被变相占用，隆平高科能否继续以农业为主营业务值得担忧，估计这面农业高科技第一股的旗帜已打不下去了。

　　在世纪之初，具有农业高科技概念的秦丰农业和隆平高科先后上市，一北一南，曾一时给资本市场添加了无穷想象力，也使国人对科技兴农充满憧憬，秦丰农业地处中国农业硅谷——杨陵，隆平高科直接以中科院院士袁隆平名字命名，但时间考证了一切，现在秦丰农业的亏损和隆平高科的股权转让似乎在向投资者倾诉着什么，如流星般在资本市场滑过的不是他们的背影，而是国人对农业科技产业化的希望。