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海通证券研究所张崎
上周香港股市呈调整走势，全周恒指收报于13730.78点，较前周下挫426点，周跌幅3.01%；国企指数收于4941.31点，周跌幅为1.66%。
热钱撤离恒指下行
上周一恒指尚未出现任何调整征兆，当日早段还一度冲高至14272点，但因汇丰控股(行情 论坛)在业绩公布前由升转跌拖累恒指升幅收窄，而石油、金属等原材料股的大幅上扬则推升国企指数大涨127点，收于515..38点。但周二风云突变，汇丰控股公布业绩后跳空下挫，并拖低恒指下跌134点。周三再度传出热钱撤离香港的消息，恒指单边下跌，收盘重挫210点；同时在美孚抛售中石化(行情 论坛)的消息打击下，国企指数被权重石化、石油股拉低近3%，报收于4984.90点。周四港股虽小有反弹，国企指数也一度重返5000点上方，但无奈周五市场再度走弱，恒指一度跌破13700点。
蓝筹股业绩升股价跌
本周有多家恒指成份股披露业绩，周一两家汇丰控股和恒生银行(行情 论坛)公布了2004年全年业绩，其净利润分别同比增长35%和19.50%，业绩情况与市场预期基本吻合。汇控每股盈利1.09美元，建议派第四季度息0.27美元；恒生银行每股盈利5.96港元，拟派末期股息1.90港元。尽管它们业绩不俗，但股价表现却不尽如人意，尤其是汇控更成为做空的主要品种，上周下挫5港元至128港元，恒生银行也收低1.50港元至105.50港元。除金融股外，蓝筹地产股也表现不佳，如恒隆地产(行情 论坛)中期盈利16.1亿港元，增2倍，但周跌幅仍然超过4%，报收于11.45港元；新鸿基中期盈利55.49亿港元，增近1倍，上周股价也下挫近3%至70.75港元。
国企指数成份股大多冲高回落，尽管国际油价走高，但石油石化股受中石化遭战略投资者抛售影响普遍出现调整。
近期港股出现较大波动，主要受市场对资金流向等消息的影响，但这类消息预计对市场中长期走势影响不大，恒指后市有望止跌回稳。
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