行业见顶中远控股招股难掀热潮 6月30日将挂牌

　　杨勣 每日经济新闻
　　继交通银行(资讯 行情 论坛)（3328.HK）招股后，另一重磅股中远控股(资讯 行情 论坛)（1919.HK）今日也将开始招股。

　　该股将以每股4.25－5.75港元的价格发行22.44亿H股，相当于总股本的36.5％，集资95亿－129亿港元，6月30日在联交所挂牌。

　　不过，据市场反映，散户目前对中远控股的兴趣并不大，大部分香港券商暂无意推出低息“孖展”贷款。时富、大福及信诚等多家券商均表示，暂未定下“孖展”息率，也无意推出特别的优惠计划。只有耀才证券宣布可提供最低至1.8％的“孖展”息率。

　　另外，香港证监会日前通知部分香港券商，提醒他们注意自身的流动资金，不要因借贷过多而影响公司财务。此举将会对券商产生一定的心理压力，影响整体的借贷资金。因此，估计中远的认购将比交行逊色，难掀认购热潮。

　　信诚证券联席董事连敬涵表示，中远控股招股反应一般，主要是市场上同类股份不少，相对来说，其定价偏贵；再加上行业周期见顶，显得该股缺乏卖点。

　　航运股近期整体调整

　　第二季度为航运业的传统淡季，由于投资者担心运费已见顶，航运业增长速度将放缓，中远控股的国际配售反应不佳，航运股也在近期大幅调整。

　　上周五，香港航运相关的股份出现普跌，中远太平洋(资讯 行情 论坛)（1199.HK）、中海集运(资讯 行情 论坛)（2866.HK）、招商局国际(资讯 行情 论坛)（0144.HK）、东方海外(资讯 行情 论坛)（0316.HK）及中海发展(资讯 行情 论坛)（1138.HK）跌幅在0.342％－2.564％不等。

　　而生产集装箱的胜狮（0716.HK），上周五也重挫7.1%，创出15个月新低5.2港元。而上周该股连跌3天，累计跌幅达14%。花旗表示，集装箱供过于求，预计价格会在2007年大幅下挫。

　　航运业处于反复向下的循环周期

　　目前，航运业处于一个反复向下的循环周期，主要由于美国经济增长放缓；欧美国家陆续对中国出口的多类商品设限，使贸易摩擦渐增；而原油价格又不断高涨，近期更是突破了58美元，加重了航运业的负担，影响盈利表现。

　　资料显示，全球航运权威指数———波罗的海干货指数在去年年底创出6208点的历史新高后一路下滑，至2005年6月15日，该指数已回落至2636点，跌幅高达57.5%。上周前三天（6月13日至6月15日）跌幅高达6.56%，其中仅15日该指数便下跌2.55%，创出年内新低。

　　不过，申银万国(资讯 行情 论坛)投资管理基金经理黄国英指出，航运业高峰期仍未过去，原材料价格回升，相信运费再大跌的空间不大。他认为，近期航运股偏弱，主要是投资者换股将资金用来认购中远控股。

　　新鸿基投资策略师彭伟新称，航运股上个月反弹，但大部分未能冲破重要的技术阻力位，加上中远控股即将上市，可能吸引部分资金，因此航运股回落。不过，有些航运类上市公司已签下长期货运合约，收益不会受短期运费影响。

　　野村证券：中远太平洋合理价16.74港元

　　野村证券表示，基于货柜及码头业务的市场需求平稳，预期中远太平洋2004－2007年的经常性收入会有年均18.8％的复式增长，再计入出售蛇口集装箱码头的收益，将2005年盈利预测调高31.1％，至3.08亿美元，同时调高2006年盈利预测12.6％，至2.95亿美元。

　　野村指出，由于母公司中远控股即将上市，投资者将转向买入中远控股，对中远太平洋股价构成压力，但该行认为中远太平洋近期价格调整，是逢低吸纳的时机。

　　该行把中远太平洋评级由“中性”调高至“买入”，合理价由16.7港元调升至16.74港元。