港元升息渐成风潮 港股红盘报收与狼共舞

　　方伊 海通证券研究所

　　上周，受油价高企、资金持续撤离、升息步伐加快等因素影响，港股全周呈现出先扬后抑走势。

　　尽管如此，在全球股市纷纷下跌的背景下，上周港股仍是以红盘报收。

　　总结一周，各分类指数全线上扬，其中地产、工商和创业板表现更为抢眼。恒指最终报收于13890点，上涨160点，涨幅为1.17%；H股则报收于5004点，上涨52点，涨幅为1.06%。上周港股成交总金额为935亿港元，日均成交187亿港元，比前一周萎缩逾两成。

　　上周油价创新高后有所回落，中石油(0857.HK)和中海油(0883.HK)也随之冲高回落，但全周仍然收涨。

　　内地保险公司下单A股一度刺激了保险股的表现，中国人寿(行情 论坛)(行情 论坛)(2628.HK)和中国财险(行情 论坛)(2328.HK)在上周二分别上涨2.9%和1%。但全周来看，保险股并没有延续上涨势头，显示了投资者对相关保险公司能否从内地股市获益还有所保留。

　　上周三，中海集运(行情 论坛)(2866.HK)公布，2004年净利润同比增加1.9倍，该股当日大涨6.4%，这也带动了同板块的中外运(0598.HK)上涨4%。

　　上周四，联想(0992.HK)并购IBM通过了美国审查，在消除市场疑虑后，联想当日大涨8.6%。

　　上周五，几家香港大型银行纷纷调高定存息率，但市场并无特别反应，相关上市公司基本平收。联通(0762.HK)由于1月份运营情况不佳，全周逆势下跌4.2%。

　　美国多次加息之后，香港一直没有跟进，导致内外息差进一步扩大，令近期资金外逃压力显著增大。

　　随着汇丰、恒生几大银行调高定存利率，预计香港基准利率也会迅速提高，这将在一定程度上打压股市和房市。预计短线恒指难以摆脱14000点下方的盘整格局，后市仍将围绕100日均线(13697点)进行震荡，以消化加息和高油价的负面影响。

　　如果未来港府加息是以多次小幅上调的方式进行，那么股市将持续受压，如果一次调整到位，那么利空反而有可能快速释放，目前建议投资者观望为宜。

　　国企指数近期走势较强，依托短期均线构筑了一条上升通道，同时也报收在5000点上方。笔者之前曾分析过，这主要是因为油价高企导致权重石化股坚挺所致。

　　但随着油价在56美元受阻后，H股指数也在5000点上方做了一个小双头形态，如果油价不能返身上攻，那么，在加息和宏观调控的阴影下，H股很难维持强势。

　　当然，有消息称QDII可能在两会后，进入正式实施阶段，如果属实，那么H股还会有一波短线行情。